E-mail:
Parola:
     
 Nu ai cont? Inregistreaza-te
 Ai uitat parola? Click aici
alerte legex
Coduri postale şi prefixe telefonice naţionale şi internaţionale
Legături cu alte acte
A fost modificat de:
OUG 28 2002 abrogat de articolul 291 din actul Legea 297 2004
Articolul 110 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Ordin 9 2004
Articolul 110 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Regulament 3 2004
Articolul 48 din actul OUG 28 2002 in legatura cu articolul 6 din actul Ordonanţa 9 2004
Articolul 51 din actul OUG 28 2002 in legatura cu articolul 7 din actul Ordonanţa 9 2004
Articolul 145 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 298 din actul Legea 571 2003
Articolul 146 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 298 din actul Legea 571 2003
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Legea 139 2003
Articolul 185 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Ordin 7 2003
Articolul 185 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Instrucţiuni 1 2003
OUG 28 2002 in legatura cu Ordin 3 2003
OUG 28 2002 in legatura cu Regulament 1 2003
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Ordin 103 2002
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Instrucţiuni 2 2002
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul OUG 165 2002
Articolul 139 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul OUG 165 2002
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 modificat de OUG 122 2002
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Ordin 92 2002
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 in legatura cu Instrucţiuni 1 2002
Articolul 44 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 46 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 48 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 51 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 52 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 4 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 6 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 9 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 14 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 16 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 17 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 19 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 20 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 21 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 22 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 24 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 30 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 34 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 41 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 43 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
OUG 28 2002 aprobat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 2 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 53 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 54 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 55 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 56 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 69 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 106 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 111 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 113 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 114 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 116 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 118 din actul OUG 28 2002 abrogat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 121 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 122 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 123 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 124 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 125 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 128 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 129 din actul OUG 28 2002 abrogat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 134 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 135 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 136 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 138 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 147 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 149 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 151 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 172 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 173 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 177 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 178 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 180 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 184 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Articolul 185 din actul OUG 28 2002 modificat de articolul 1 din actul Legea 525 2002
Cele mai căutate legi
Ultimele acte citite
Sisteme de securitate
Registrul Agricol Integrat - www.registrulagricolintegrat.ro

Anunţă-mă când se modifică Fişă act Comentarii (0) Trimite unui prieten Tipareste act

ORDONANTA DE URGENTA Nr

ORDONANTA DE URGENTA   Nr. 28 din 13 martie 2002

privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate

ACT EMIS DE: GUVERNUL ROMANIEI

ACT PUBLICAT IN: MONITORUL OFICIAL  NR. 238 din  9 aprilie 2002


SmartCity3


    In temeiul prevederilor art. 114 alin. (4) din Constitutia Romaniei,

    Guvernul Romaniei adopta prezenta ordonanta de urgenta.

    TITLUL I
    Dispozitii generale

    Art. 1
    Prezenta ordonanta de urgenta reglementeaza crearea si functionarea pietelor de instrumente financiare, cu institutiile si operatiunile specifice acestor piete, in scopul mobilizarii economiilor banesti si disponibilitatilor financiare prin intermediul investitiilor in instrumente financiare, in conditii de protectie a investitorilor.
    Art. 2
    (1) In intelesul prezentei ordonante de urgenta, termenii si expresiile de mai jos au urmatoarele semnificatii:
    1. actionar semnificativ - persoana care, nemijlocit si singura ori prin intermediul sau in legatura cu alte persoane actionand in mod concertat, exercita drepturi aferente unor actiuni care cumulate fie ar reprezenta cel putin 10% din capitalul social al emitentului, fie i-ar conferi cel putin 10% din totalul drepturilor de vot in adunarea generala;
    2. agent pentru servicii de investitii financiare - o persoana fizica autorizata de C.N.V.M., care actioneaza ca reprezentant exclusiv al unei societati de servicii de investitii financiare in executarea de operatiuni cu instrumente financiare in numele si pe seama acelei societati;
    3. B.N.R. - Banca Nationala a Romaniei;
    4. C.E.C.C.A.R. - Corpul Expertilor Contabili si Contabililor Autorizati din Romania;
    5. C.N.V.M. - Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare;
    6. contracte futures - contracte standardizate care creeaza pentru parti obligatia de a vinde sau de a cumpara un anumit activ suport la data scadentei si la un pret convenit la momentul incheierii tranzactiei;
    7. contracte options - contracte standardizate care, in schimbul platii unei prime, creeaza pentru cumparatorul optiunii dreptul, dar nu si obligatia, de a cumpara sau de a vinde un anumit activ suport la un pret prestabilit, numit pret de exercitare, pana la sau la data expirarii;
    8. contracte de report - contracte in care o parte cumpara valori mobiliare cu plata imediata, cu revanzarea simultana, la termen si pe un pret determinat, a unor valori mobiliare de aceeasi specie si cu remiterea efectiva a valorilor mobiliare date in report, in conformitate cu dispozitiile art. 74 - 76 din Codul comercial;
    9. data de referinta - data inregistrarii dobandirii de valori mobiliare de catre detinatorii care beneficiaza de drepturile conferite de acestea;
    10. depozitar - o entitate autorizata de C.N.V.M. sa desfasoare activitati de inregistrare, depozitare, compensare si decontare a valorilor mobiliare sau a altor instrumente financiare;
    11. drept de preferinta - dreptul unui actionar de a subscrie cu prioritate actiuni la majorarea capitalului social, proportional cu numarul de actiuni detinute la data de referinta, la un pret inferior pretului actiunilor oferite public;
    12. emisiune: a) operatiunea prin care valorile mobiliare de acelasi tip si de aceeasi clasa sunt oferite de catre emitent spre subscriptie investitorilor potentiali;
    b) totalitatea valorilor mobiliare de acelasi tip si de aceeasi clasa emise de un emitent la o anumita data;
    13. emitent - persoana juridica care in conditiile legii a emis, emite sau intentioneaza sa emita valori mobiliare;
    14. entitati reglementate - entitatile reglementate si supravegheate de C.N.V.M., care includ, fara a se limita la acestea: piete reglementate, Fondul de compensare a investitorilor, societati de servicii de investitii financiare, societati de registru, societati de compensare, decontare, depozitare, consultanti de plasament in investitii financiare, auditori financiari;
    15. eveniment important - aparitia oricarei imprejurari privind unul sau mai multi emitenti de valori mobiliare ori referitoare la una sau la mai multe emisiuni ori tipuri de valori mobiliare care, daca ar fi facute publice, ar putea influenta semnificativ pretul sau alte aspecte privind tranzactionarea respectivelor valori mobiliare;
    16. informatii privilegiate - informatii de orice natura privitoare la un emitent sau la oricare dintre valorile mobiliare emise de acesta, inaccesibile publicului ori care nu au devenit inca publice si a caror divulgare ar putea influenta pretul sau alte aspecte ale operatiunilor cu valori mobiliare ale emitentului ori ale persoanelor afiliate;
    17. instrumente financiare derivate - contractele futures, options, precum si alte active calificate de C.N.V.M. ca instrumente financiare derivate;
    18. instrumente financiare, altele decat valorile mobiliare:
    a) titlurile de participare la organismele de plasament colectiv in valori mobiliare;
    b) instrumentele financiare derivate;
    c) contractele de report;
    d) alte instrumente financiare calificate astfel de C.N.V.M.;
    19. investitor - orice persoana fizica sau juridica, care, pe cont si risc propriu, cumpara, detine, vinde si/sau schimba instrumente financiare cu intentia de a obtine profit din dividende ori dobanzi la instrumentele financiare respective sau la cresterea valorii de piata a acestora;
    20. investitor sofisticat - un investitor care are capacitatea de a evalua riscul investitional si resursele necesare pentru a-si asuma acest risc;
    21. marja - garantia constituita si mentinuta de investitor la o societate de servicii de investitii financiare pentru derularea de achizitii de valori mobiliare sau de alte instrumente financiare pe credit ori desfasurarea de operatiuni cu instrumente financiare derivate;
    22. O.E.V.M. - Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare;
    23. oferta publica de cumparare - oferta unei persoane de a cumpara valori mobiliare sau drepturi aferente acestora, difuzata prin mijloace de informare in masa ori comunicata pe alte cai, dar sub conditia posibilitatii egale de receptare din partea proprietarilor respectivelor valori mobiliare;
    24. oferta publica de preluare - o oferta publica de cumparare de valori mobiliare facuta de o persoana fizica sau juridica in vederea preluarii unei societati comerciale detinute public;
    25. oferta publica de vanzare - oferta unei persoane de a vinde valori mobiliare sau alte drepturi aferente acestora, difuzata prin mijloace de informare in masa ori comunicata pe alte cai, sub conditia posibilitatii egale de receptare din partea a minimum 100 de persoane nedeterminate in vreun fel de catre autorul ofertei;
    26. organism cu putere de autoreglementare - o persoana juridica autorizata de C.N.V.M. sa reglementeze activitatea membrilor sai in cadrul organismului si sa urmareasca respectarea de catre acestia a prezentei ordonante de urgenta, a normelor C.N.V.M. si a regulilor proprii;
    27. persoana afiliata - o persoana controlata de o entitate sau care controleaza direct ori indirect aceasta entitate. Persoanele aflate in acelasi timp in relatii de afiliere fata de aceeasi entitate sunt considerate ca se afla in relatie de afiliere;
    28. persoana implicata - sotul sau orice ruda ori afin pana la gradul al treilea inclusiv al persoanei care detine o pozitie de control astfel cum este definita mai jos, administratorii si conducerea executiva a unei societati detinute public sau persoana juridica in care o astfel de persoana fizica, singura sau impreuna cu alte persoane implicate, detine o pozitie de control;
    29. persoane care actioneaza in mod concertat - doua sau mai multe persoane care au incheiat un acord in vederea obtinerii sau exercitarii in comun a drepturilor de vot pentru a infaptui o politica comuna. Pana la proba contrara urmatoarele persoane sunt prezumate ca actioneaza in mod concertat:
    a) persoanele implicate;
    b) persoanele afiliate;
    c) o societate cu membrii consiliului sau de administratie si cu persoanele implicate;
    d) o societate cu fondurile ei de pensii;
    e) o societate de servicii de investitii financiare sau un agent de servicii de investitii financiare, cu clientii lor, fata de persoanele afiliate societatii de servicii de investitii financiare;
    f) administratorii unei societati emitente de valori mobiliare, obiect al unei oferte publice;
    30. piata reglementata - piata pentru valori mobiliare si alte instrumente financiare, care:
    a) functioneaza regulat si opereaza in mod ordonat;
    b) respecta regulile emise sau autorizate de C.N.V.M., care definesc conditiile de acces pe piata, de operare si de admitere la cota oficiala a anumitor valori mobiliare sau a altor instrumente financiare;
    c) respecta cerinte de raportare si transparenta in vederea asigurarii protectiei investitorilor;
    31. pozitie de control - orice participare la capital care confera actionarului semnificativ sau unui grup de actionari care actioneaza in mod concertat cel putin o treime din totalul drepturilor de vot in adunarea generala a emitentului;
    32. pozitie majoritara - orice participare la capital care confera actionarului semnificativ sau unui grup de actionari care actioneaza in mod concertat fie mai mult de jumatate din totalul drepturilor de vot in adunarea generala a emitentului, fie drepturi de vot suficiente pentru a alege si a revoca majoritatea membrilor consiliului de administratie si a cenzorilor emitentului;
    33. pozitie majoritara absoluta - orice participare la capital care confera actionarului semnificativ sau unui grup de actionari care actioneaza in mod concertat fie mai mult de 75% din totalul drepturilor de vot in adunarea generala a emitentului, fie drepturi de vot suficiente pentru a alege si a revoca toti membrii consiliului de administratie si cenzorii emitentului;
    34. preluare - dobandirea unei pozitii majoritare;
    35. servicii de investitii financiare - activitati profesionale constand in operatiuni cu valori mobiliare, instrumente financiare sau drepturi aferente acestora, pe cont propriu sau in numele unor terti, si servicii accesorii sau conexe;
    36. societate de registru - o societate pe actiuni autorizata de C.N.V.M. sa desfasoare activitati de registru pentru societatile detinute public si pentru alti emitenti;
    37. societate de servicii de investitii financiare - o persoana juridica autorizata de C.N.V.M. sa presteze servicii de investitii financiare;
    38. societate de tip inchis - societatea comerciala care nu indeplineste conditiile pentru a fi calificata drept societate detinuta public;
    39. societate detinuta public - o societate comerciala pe actiuni constituita prin subscriptie publica sau o societate ale carei valori mobiliare au facut obiectul unei oferte publice regulat promovate si incheiate cu succes;
    40. valori mobiliare - instrumente financiare negociabile transmisibile prin traditiune sau prin inscriere in cont, care confera drepturi egale pe categorie, dand detinatorilor dreptul la o fractiune din capitalul social al emitentului sau un drept de creanta general asupra patrimoniului emitentului, si sunt susceptibile de tranzactionare pe o piata reglementata. Valorile mobiliare includ:
    a) actiuni;
    b) titluri de stat, obligatiuni emise de administratia publica centrala sau locala si societati comerciale, precum si alte titluri de imprumut cu scadenta mai mare de un an;
    c) drepturi de preferinta la subscrierea de actiuni si drepturi de conversie a unor creante in actiuni;
    d) alte instrumente financiare, cu excluderea instrumentelor de plata, care dau dreptul de a dobandi valori mobiliare echivalente celor mentionate mai sus prin subscriere, schimb sau la o compensatie baneasca;
    e) orice alte instrumente financiare calificate de C.N.V.M. ca valori mobiliare;
    41. vanzarea in lipsa - vanzarea unor valori mobiliare care nu sunt proprietatea vanzatorului la data vanzarii, dar pe care acesta le achizitioneaza inainte de predare;
    42. vot cumulativ - metoda prin care fiecare actionar are dreptul de a atribui voturile cumulate (voturile obtinute in urma inmultirii voturilor detinute de orice actionar, potrivit participarii la capitalul social, cu numarul administratorilor care urmeaza sa formeze consiliul de administratie) uneia dintre persoanele propuse pentru alegerea in consiliul de administratie.
    (2) In caz de indoiala calificarea unei persoane, institutii, situatii, informatii, operatiuni sau a unui act juridic ori instrument negociabil cu privire la includerea in sau excluderea din sfera termenilor si expresiilor cu semnificatia stabilita la alin. (1), in vederea determinarii incidentei dispozitiilor prezentei ordonante de urgenta, se poate face de catre C.N.V.M. din oficiu sau la cererea partii interesate.
    (3) Termenii, abrevierile si expresiile nedefinite la alin. (1) si care sunt definite in legislatia privind pietele reglementate de marfuri si instrumente financiare derivate, respectiv in legislatia privind organismele de plasament colectiv in valori mobiliare, au intelesul prevazut in cuprinsul acestora.
    (4) In caz de litigiu actele individuale emise de C.N.V.M. cu privire la vreuna dintre calificarile prevazute la alin. (2) pot fi atacate cu recurs in fata Curtii de apel - Sectia de contencios administrativ.
    Art. 3
    (1) Obligatiunile si alte instrumente de natura acestora, emise de stat, sunt admise de drept la cota bursei de valori respective prin simpla depunere a prospectului de oferta publica avizat de C.N.V.M. si prin inregistrarea acestora la O.E.V.M.
    (2) Emisiunea publica de obligatiuni si alte instrumente financiare de natura acestora de catre judet, oras, comuna si de alte autoritati ale administratiei publice va fi supusa autorizarii C.N.V.M. Tranzactionarea acestora pe o piata reglementata se poate realiza de catre societati de servicii de investitii financiare si de alte entitati autorizate in acest scop de C.N.V.M.
    (3) Obligatiunile si alte instrumente financiare de natura acestora, emise de entitatile prevazute la alin. (2), precum si de societati comerciale care ofera public astfel de instrumente, vor avea la baza prospecte de oferta publica autorizate de C.N.V.M. si vor fi inregistrate la O.E.V.M. in vederea tranzactionarii pe piata reglementata precizata in prospect.
    Art. 4
    Societatile constituite prin subscriptie publica avizata in mod obligatoriu de catre C.N.V.M. si functionand in conformitate cu Legea nr. 31/1990 privind societatile comerciale, republicata, cu modificarile ulterioare, precum si actiunile emise de acestea cad sub incidenta prevederilor prezentei ordonante de urgenta.
    Art. 5
    Punerea in aplicare a prezentei ordonante de urgenta, precum si supravegherea si controlul respectarii dispozitiilor sale sunt incredintate C.N.V.M., investita in acest scop cu puteri de reglementare si supraveghere, incluzand puterea de autorizare, delegare, decizie, interdictie, interventie, monitorizare, inspectie, ancheta si sanctionare administrativa si contraventionala, in conditiile, modalitatile si in limitele stabilite prin prezenta ordonanta de urgenta.

    TITLUL II
    Piete reglementate

    CAP. 1
    Burse de valori

    Art. 6
    (1) Pietele reglementate sub forma de burse de valori se infiinteaza si functioneaza ca institutii publice cu personalitate juridica, prin decizia de infiintare si autorizatia de functionare emise de C.N.V.M.
    (2) C.N.V.M. va decide infiintarea unei burse de valori numai dupa ce minimum 10 societati de servicii de investitii financiare au solicitat si au primit autorizatia de negociere in bursa.
    (3) Prin exceptie de la prevederile art. 162 si urmatoarele, C.N.V.M. autorizeaza activitati de compensare, decontare si depozitare, desfasurate prin compartimente specializate ale bursei de valori.
    (4) Bursele de valori pot primi donatii, legate, sponsorizari si subventii.
    (5) Deciziile C.N.V.M. de constituire si functionare a burselor de valori se publica in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I.
    Art. 7
    (1) Din partea C.N.V.M. supravegherea si controlul bursei de valori, atat in ceea ce priveste administrarea si functionarea, cat si regimul operatiunilor si disciplina societatilor de servicii de investitii financiare si a agentilor acestora, se exercita de catre inspectorul general al bursei de valori, care urmareste respectarea stricta si integrala a dispozitiilor prezentei ordonante de urgenta, a reglementarilor date in aplicarea ei si a regulamentelor bursei de valori.
    (2) C.N.V.M. va numi prin decizie inspectorul general al bursei de valori in termen de 30 de zile de la autorizarea de functionare a acesteia.
    (3) Inspectorul general este numit de C.N.V.M. pe o perioada de 5 ani, putand fi reinvestit prin mandate succesive. Conditiile de eligibilitate, incompatibilitatile si impedimentele privind functia de inspector general sunt cele prevazute de lege pentru membrii C.N.V.M. Inspectorul general poate fi revocat oricand de C.N.V.M. Functia de inspector general al bursei de valori este asimilata celei de director general in C.N.V.M.
    (4) In caz de revocare sau de imposibilitate a continuarii mandatului pentru incompatibilitate, impediment legal sau demisie, C.N.V.M. va numi alt inspector general pentru un nou mandat.
    Art. 8
    In exercitarea supravegherii si controlului bursei de valori inspectorul general are urmatoarele atributii:
    a) participa, fara drept de vot, la adunarile generale ale bursei de valori, precum si la sedintele comitetului bursei, putand formula observatii si putand cere ca acestea sa fie incluse in procesul-verbal al sedintei;
    b) supravegheaza operatiunile de bursa, avand acces liber in toate incintele si la toate documentele, informatiile si evidentele bursei de valori;
    c) transmite C.N.V.M. constatarile sale privind incalcarea dispozitiilor legale, a reglementarilor date in aplicarea acestora si a regulamentelor bursei de valori, propunand masurile de luat si sanctiunile de aplicat de catre C.N.V.M.;
    d) propune C.N.V.M. anularea si/sau suspendarea actelor comitetului bursei de valori, ale presedintelui acesteia, precum si ale directorului general al bursei de valori, in situatiile in care le apreciaza ca fiind contrare prevederilor prezentei ordonante de urgenta sau reglementarilor date in aplicarea acesteia;
    e) intocmeste si transmite C.N.V.M. raportul trimestrial asupra activitatii bursei de valori.
    Art. 9
    Inspectorul general este detasat permanent la bursa de valori. Bursa de valori va asigura mijloacele necesare in vederea indeplinirii atributiilor de supraveghere si control de catre inspectorul general.
    Art. 10
    (1) Prin decizie notificata comitetului bursei de valori C.N.V.M. poate delega inspectorului general exercitarea uneia sau unora dintre atributiile de interventie, ancheta si interdictie, conferite acesteia prin lege.
    (2) Actele emise in exercitarea puterii delegate vor fi comunicate de catre inspectorul general C.N.V.M., presedintelui comitetului bursei de valori si directorului general al bursei de valori; C.N.V.M. le poate amenda sau revoca dupa audierea inspectorului general si a partilor implicate.
    (3) Decizia de delegare de putere prevazuta la alin. (1) poate fi revocata de C.N.V.M. dupa audierea inspectorului general.
    Art. 11
    (1) In cadrul fiecarei burse de valori se instituie asociatia bursei de valori care va functiona potrivit prevederilor prezentei ordonante de urgenta si statutului pe care il adopta la prima ei adunare generala, supunandu-l spre aprobare C.N.V.M.
    (2) Sunt membri ai asociatiei bursei de valori societatile de servicii de investitii financiare autorizate de C.N.V.M. sa negocieze in respectiva bursa de valori.
    Art. 12
    (1) Calitatea de membru al asociatiei bursei de valori este dobandita de societatea de servicii de investitii financiare interesata, la data eliberarii autorizatiei de negociere in bursa.
    (2) Calitatea de membru al asociatiei bursei de valori inceteaza prin renuntare la autorizarea de negociere in bursa, prin incetarea existentei societatii de servicii de investitii financiare respective sau prin retragerea autorizatiei de negociere in bursa ori a autorizatiei de functionare de catre C.N.V.M.
    Art. 13
    (1) Asociatia bursei de valori tine adunari generale de cel putin doua ori pe an, care sunt convocate de presedintele comitetului bursei de valori prin decizie a comitetului bursei de valori sau la cererea cel putin a unei treimi din totalul membrilor asociatiei.
    (2) Adunarea generala a asociatiei bursei de valori este regulamentar constituita in prezenta a jumatate plus unul din numarul total al membrilor asociatiei.
    (3) Daca la prima convocare nu este intrunit cvorumul prevazut la alin. (2), se convoaca o noua adunare generala la o data stabilita cu minimum 10 zile dupa data la care nu s-a intrunit cvorumul respectiv, aceasta fiind regulamentar constituita si adoptand hotarari in mod valabil, indiferent de numarul de membri cu drept de vot prezenti.
    Art. 14
    (1) In adunarea generala a asociatiei bursei de valori fiecare membru detine un vot. Votul se exercita direct sau prin mandatar cu procura speciala data in forma autentica. Mandatarul trebuie sa fie membru al asociatiei bursei de valori.
    (2) Deciziile se iau cu cel putin jumatate plus unul din numarul voturilor membrilor prezenti sau reprezentati prin mandatar.
    Art. 15
    Cu exceptia adunarii generale de constituire dreptul de vot in adunarea generala nu poate fi exercitat de membrii care nu sunt la zi cu plata cotizatiei.
    Art. 16
    Adunarea generala a asociatiei bursei de valori are urmatoarele atributii:
    a) adopta si modifica statutul asociatiei bursei de valori, care se supune spre aprobare C.N.V.M.;
    b) alege membrii in comitetul bursei de valori;
    c) aproba bugetul bursei de valori care i-a fost prezentat de comitetul bursei de valori;
    d) aproba executia bugetului bursei de valori, insotita de raportul de audit;
    e) numeste cenzorii si auditorii financiari ai bursei de valori;
    f) numeste persoanele care vor fi inscrise pe lista de arbitri ai camerei arbitrale a bursei de valori;
    g) adopta hotarari cu privire la functionarea bursei de valori.
    Art. 17
    (1) Conducerea bursei de valori este incredintata comitetului bursei ales de asociatia bursei de valori pentru un mandat de maximum 5 ani, reinnoibil.
    (2) Membrii comitetului bursei de valori sunt alesi cu votul a cel putin doua treimi din numarul membrilor prezenti sau reprezentati.
    (3) Daca la prima convocare nu se intruneste cvorumul prevazut la alin. (2), membrii comitetului bursei de valori vor fi desemnati in conditiile de cvorum si vot mentionate la art. 13 alin. (3), de catre adunarea generala la o a doua convocare.
    (4) Cand numarul membrilor asociatiei bursei de valori scade sub 10 ca urmare a oricaruia dintre cazurile de incetare a calitatii de membru mentionate la art. 12 alin. (2), inspectorul general al bursei de valori informeaza C.N.V.M., care va decide continuarea functionarii respectivei burse de valori ori dizolvarea acesteia, tinand seama de situatia pietei valorilor mobiliare, de interesele emitentilor si ale investitorilor.
    Art. 18
    (1) Membrii comitetului bursei de valori, desemnati conform art. 17 alin. (1), trebuie validati individual de catre C.N.V.M. inainte de a intra in exercitiul mandatului.
    (2) Membrii comitetului bursei de valori trebuie sa fie cetateni romani, domiciliati in Romania, in varsta de minimum 30 de ani impliniti, sa aiba cunostinte si practica profesionala de minimum 5 ani in domeniu si trebuie sa se bucure de o buna reputatie civica si de integritate morala.
    (3) Membrii comitetului bursei de valori nu pot ocupa nici o functie publica si nu pot face parte din comitetul unei alte burse de valori sau dintr-o structura similara acestuia, specifica unei piete reglementate.
    (4) In cazul aparitiei unei situatii de incompatibilitate ori a unui impediment legal, a imposibilitatii definitive de exercitare a mandatului ori in caz de vacanta a postului, pentru durata restanta a mandatului asociatia bursei de valori va desemna o alta persoana, care va fi supusa validarii de catre C.N.V.M.
    Art. 19
    (1) Dupa validarea lor membrii comitetului bursei de valori aleg dintre ei un presedinte si 2 vicepresedinti.
    (2) Presedintele este reprezentantul de drept al bursei de valori ca institutie publica. In caz de indisponibilitate a presedintelui reprezentarea legala a bursei de valori revine celui mai varstnic dintre vicepresedinti.
    (3) Comitetul bursei de valori se reuneste in sedinta cel putin o data pe luna si delibereaza valabil in prezenta a cel putin jumatate din numarul membrilor sai.
    (4) Sedintele sunt conduse de presedinte, iar in caz de indisponibilitate a acestuia, de unul dintre vicepresedinti.
    (5) Hotararile se adopta cu majoritatea voturilor membrilor comitetului bursei de valori, fiecare membru dispunand de un vot.
    (6) In caz de partaj egal al voturilor votul presedintelui sau al vicepresedintelui care conduce sedinta va fi decisiv.
    Art. 20
    (1) Comitetul bursei de valori are urmatoarele atributii:
    a) numeste si revoca directorul general al bursei de valori;
    b) adopta si modifica regulamentul de organizare si functionare a bursei de valori;
    c) adopta si modifica regulamentele privind operatiunile de bursa si instrumentele financiare care urmeaza sa fie tranzactionate;
    d) adopta proiectul bugetului bursei de valori, pe care il supune spre aprobare asociatiei bursei de valori;
    e) prezinta si supune spre aprobare asociatiei bursei de valori executia bugetului bursei de valori, insotita de raportul cenzorilor;
    f) stabileste categoriile, nivelurile si plafoanele comisioanelor si ale tarifelor ce urmeaza sa fie practicate in bursa;
    g) stabileste garantiile ce trebuie constituite de societatile de servicii de investitii financiare pentru a asigura lichidarea integrala si la scadenta, conform tipului de operatiune cu valori mobiliare negociate in bursa, precum si regimul de utilizare a respectivelor garantii;
    h) supravegheaza respectarea dispozitiilor legii, a reglementarilor C.N.V.M. si a regulamentelor bursei de valori de catre societatile de servicii de investitii financiare si de agentii lor si de catre intregul personal al bursei de valori, dispunand masurile corespunzatoare.
    i) solutioneaza plangerile formulate impotriva deciziilor directorului general al bursei de valori;
    j) infiinteaza comisii speciale, aproba regulamentul de organizare si functionare a acestora si desemneaza membrii acestora.
    (2) Comitetul bursei de valori poate delega o parte a atributiilor sale unor comisii speciale.
    Art. 21
    (1) Toate regulamentele bursei de valori trebuie facute publice, iar cele mentionate la art. 20 lit. b), c) si g), precum si modificarile acestora intra in vigoare dupa aprobarea lor de catre C.N.V.M.
    (2) Hotararile privind executarea atributiilor prevazute la art. 20 lit. f) si j) produc efecte dupa aprobarea lor de catre C.N.V.M.
    Art. 22
    (1) Administrarea bursei de valori este incredintata directorului general, numit pentru un mandat de maximum 5 ani de catre comitetul bursei de valori.
    (2) Numirea si, dupa caz, demiterea directorului general se decid cu o majoritate de doua treimi din numarul voturilor tuturor membrilor comitetului bursei de valori si produc efect de la data confirmarii lor de catre C.N.V.M.
    (3) Conditiile de eligibilitate pentru functia de director general sunt cele prevazute la art. 18 alin. (2).
    (4) Directorul general, sotul (sotia) sau rudele acestora, precum si afinii pana la gradul al treilea inclusiv nu pot fi actionari, administratori, cenzori, auditori, angajati, agenti sau persoane implicate cu o societate de servicii de investitii financiare sau cu o alta entitate autorizata de C.N.V.M.
    Art. 23
    (1) In caz de indisponibilitate temporara directorul general este suplinit conform regulamentului de organizare si functionare a respectivei burse de valori. Suplinirea opereaza dupa confirmarea ei de catre C.N.V.M.
    (2) In caz de incompatibilitate, impediment legal, imposibilitate definitiva de exercitare a mandatului ori vacanta a postului, comitetul bursei de valori numeste o alta persoana spre a fi aprobata de C.N.V.M. pentru exercitarea functiei de director general pentru durata restanta a mandatului.
    Art. 24
    (1) Directorul general este reprezentantul legal al bursei de valori ca persoana juridica in fata autoritatilor publice si in relatiile cu persoanele fizice si juridice, romane si/sau straine. Prin semnatura sa directorul general angajeaza patrimonial bursa de valori ca persoana juridica.
    (2) Directorul general exercita competentele de conducere si pe cele privind functionarea bursei de valori, inclusiv pe cele de angajare a personalului, de organizare si de functionare a bursei de valori respective.
    (3) Documentele cuprinzand date si informatii referitoare la bursa de valori, declaratiile, comunicatele, atestatele, cererile, intampinarile, notificarile, renuntarile la drepturi si altele asemenea, facute in numele bursei de valori ca persoana juridica, trebuie sa fie semnate de directorul general.
    Art. 25
    Inscrisurile constatand situatii sau fapte referitoare la bursa de valori, drepturi ori angajamente patrimoniale ale acesteia, care poarta semnatura directorului general, sunt opozabile tertilor si au forta probanta de act autentic, continutul lor putand fi infirmat numai prin procedura inscrierii in fals.
    Art. 26
    (1) Bursa de valori dobandeste personalitate juridica la data publicarii in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, a deciziei C.N.V.M. de infiintare a respectivei burse de valori.
    (2) Suspendarea activitatii unei burse de valori sau dizolvarea acesteia poate fi decisa numai de catre C.N.V.M.
    (3) Prin decizia de dizolvare a unei burse de valori C.N.V.M. va desemna si lichidatorii, care vor putea incheia numai actele juridice si vor putea dispune numai operatiunile necesare in vederea lichidarii patrimoniale a bursei de valori dizolvate.
    (4) Produsul net al lichidarii va fi preluat de C.N.V.M. si va fi utilizat in conformitate cu atributiile C.N.V.M.
    (5) Personalitatea juridica a bursei de valori dizolvate inceteaza la data depunerii bilantului de lichidare la C.N.V.M.

    CAP. 2
    Infiintarea, supravegherea, organizarea si administrarea altor piete reglementate

    Art. 27
    (1) Pietele reglementate, altele decat bursele de valori, se infiinteaza exclusiv ca societati pe actiuni. Capitalul social minim al unei piete reglementate va fi stabilit de C.N.V.M. prin regulament.
    (2) Procedura si documentatia necesare autorizarii se stabilesc prin regulament de catre C.N.V.M.
    (3) Pietele reglementate:
    a) nu vor distribui dividende, profitul obtinut fiind utilizat pentru perfectionarea sistemelor de operare;
    b) nu vor acorda imprumuturi si garantii.
    (4) Cel putin doua treimi din capitalul social al unei societati reprezentand o piata reglementata trebuie sa fie detinut de societatile de servicii de investitii financiare, care devin astfel membre ale acelei piete. Un actionar al unei societati reprezentand o piata reglementata nu poate detine direct sau prin persoane afiliate mai mult de 5% din actiunile acesteia.
    (5) Pentru autorizarea infiintarii unei piete reglementate este necesara indeplinirea conditiilor de operare stabilite prin reglementarile C.N.V.M. Acestea se vor referi, intre altele, la: modul de organizare, managementul, dotarea si resursele, procesul de tranzactionare si de incheiere a tranzactiilor, supravegherea si controlul operatiunilor desfasurate pe piata respectiva.
    (6) Pietele reglementate vor asigura respectarea normelor privind transparenta si protectia investitorilor, prin distribuirea catre investitori, societati de servicii de investitii financiare si alte parti interesate a informatiilor legate de tranzactii, emitenti, instrumente tranzactionate si alte aspecte legate de activitatea desfasurata pe piata, conform reglementarilor specifice elaborate si facute publice de consiliul de administratie al fiecarei piete autorizate de C.N.V.M.
    (7) C.N.V.M. va publica in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, orice decizie de infiintare sau de retragere a autorizatiei de functionare a unei piete reglementate. Orice decizie de suspendare a activitatii unei piete reglementate, precum si motivele care au stat la baza acesteia se publica in doua cotidiene de difuzare nationala. C.N.V.M. va tine la dispozitia publicului evidenta pietelor reglementate si a sanctiunilor aplicate acestora.
    Art. 28
    Dispozitiile referitoare la inspectorul general al bursei de valori, prevazute la cap. 1, se aplica prin analogie si altor piete reglementate.
    Art. 29
    (1) Administrarea unei piete reglementate va fi incredintata consiliului de administratie, ale carui indatoriri si responsabilitati, precum si modul de alegere a membrilor sai vor fi stabilite in actul constitutiv al societatii.
    (2) Numirea membrilor consiliului de administratie al unei piete reglementate se aproba individual de C.N.V.M. inainte de inceperea exercitarii mandatului de catre fiecare dintre acestia.
    Art. 30
    (1) Membrii consiliului de administratie al unei piete reglementate trebuie sa fie cetateni romani domiciliati in Romania, in varsta de minimum 30 de ani, avand o vechime in specialitate de minimum 5 ani si o buna reputatie civica si integritate morala.
    (2) Membrii consiliului de administratie al unei piete reglementate, sotii, rudele si afinii pana la gradul al treilea inclusiv ai acestora nu pot face parte din conducerea unei alte piete reglementate.
    (3) Nu pot fi membri ai aceluiasi consiliu de administratie al unei piete reglementate sotii sau rudele si afinii pana la gradul al treilea inclusiv. Membrii consiliului de administratie nu pot ocupa functii publice.
    (4) In termen de 30 de zile calendaristice de la aparitia unei situatii de incompatibilitate, impediment legal, imposibilitate definitiva de exercitare a mandatului sau de vacanta a postului de membru al consiliului de administratie al unei piete reglementate va fi desemnata o alta persoana, validata de C.N.V.M., in conformitate cu actele constitutive ale pietei reglementate, pentru exercitarea mandatului respectiv pana la expirarea acestuia.
    Art. 31
    Dupa aprobarea numirii lor membrii consiliului de administratie al unei piete reglementate aleg dintre ei un presedinte si 2 vicepresedinti.

    CAP. 3
    Accesul membrilor si al celorlalti participanti pe pietele reglementate

    Art. 32
    (1) Pe o piata reglementata efectueaza operatiuni numai participantii autorizati de C.N.V.M.
    (2) Piata reglementata va stabili prin regulamentele sale, aprobate de C.N.V.M., conditiile de obtinere si de mentinere a calitatii de membru sau de alt tip de participant. Comitetul bursei de valori si, respectiv, consiliul de administratie al pietei reglementate sunt raspunzatoare de aplicarea acestor regulamente.
    (3) Piata reglementata va permite accesul la operatiunile sale in calitate de membru sau de alt tip de participant acelor societati de servicii de investitii financiare si altor entitati autorizate de C.N.V.M., care indeplinesc conditiile specifice pietei respective.
    Art. 33
    Numarul maxim de membri si de participanti ai unei piete reglementate nu poate fi limitat.
    Art. 34
    C.N.V.M. poate suspenda anumite sau toate operatiunile desfasurate pe o piata reglementata in cazul in care constata ca nu sunt respectate prevederile legale si/sau apreciaza ca este imposibila mentinerea unei piete ordonate, putand fi afectate interesele investitorilor. Pe durata suspendarii nu mai pot fi efectuate noi operatiuni, dar obligatiile rezultand din operatiunile efectuate anterior vor fi indeplinite in termenii stabiliti.
    Art. 35
    In cazul retragerii de catre C.N.V.M. a autorizatiei unei piete reglementate, incepand cu data precizata in decizie nu vor mai putea fi efectuate operatiuni cu instrumente financiare pe acea piata, iar ordinele de negociere inregistrate de intermediari si inca neexecutate pana la acea data devin caduce, dand loc la restituirea depozitelor de titluri si sume, respectiv a comisioanelor incasate; operatiunile incheiate pana la aceasta data urmeaza sa fie finalizate la scadentele lor, intermediarii fiind tinuti conform contractelor incheiate cu clientii acestora.

    CAP. 4
    Admiterea si retragerea valorilor mobiliare si a altor instrumente financiare de pe pietele reglementate

    Art. 36
    (1) Pe o piata reglementata sunt admise numai valori mobiliare si alte instrumente financiare inregistrate la O.E.V.M.
    (2) Pe o piata reglementata sunt admise numai valori mobiliare si alte instrumente financiare pentru care se asigura accesul egal al investitorilor la informatii.
    (3) Admiterea unei emisiuni de valori mobiliare se extinde asupra tuturor valorilor mobiliare de acelasi tip sau de aceeasi clasa ale emitentului respectiv, care sunt in circulatie la data admiterii.
    (4) Regulamentele de admitere, mentinere si retragere de pe piata a valorilor mobiliare si a altor instrumente financiare vor fi elaborate de respectiva piata reglementata si vor fi aprobate de C.N.V.M.
    Art. 37
    Dupa inregistrarea la O.E.V.M. titlurile de stat sunt de drept admise la cotare, la primirea de catre piata reglementata a prospectului de emisiune din partea Ministerului Finantelor Publice sau a agentului desemnat de acesta.
    Art. 38
    (1) Un emitent ale carui valori mobiliare sunt admise pe o piata reglementata trebuie sa respecte cerintele acesteia privind obligatiile de transparenta.
    (2) Decizia cu privire la o cerere de admitere la tranzactionare se aduce la cunostinta solicitantului in termen de maximum 30 de zile de la primirea cererii sau, in cazul in care piata reglementata solicita informatii suplimentare in acest interval, in termen de 30 de zile de la data depunerii de catre solicitant a informatiilor respective.
    Art. 39
    (1) In cadrul fiecarei piete reglementate pot functiona sectiuni distincte cu conditii specifice privind admiterea, mentinerea si retragerea instrumentelor financiare. Pentru sectiunile la care va exista o cota emitentul va fi obligat sa redacteze un document de prezentare sau un prospect in vederea listarii si sa se supuna obligatiilor privind raportarea continua si periodica, in conformitate cu regulamentele C.N.V.M. si ale pietei.
    (2) In cazul admiterii la cota emitentul va pune la dispozitie publicului informatiile continute in prospect si va face un anunt cu privire la admitere cel putin intr-un ziar de difuzare nationala, in conformitate cu regulamentele C.N.V.M. si ale pietei.
    Art. 40
    (1) Pentru a putea fi introduse in bursa de valori societatile detinute public trebuie sa indeplineasca urmatoarele conditii minime:
    a) sa aiba o capitalizare bursiera anticipata de cel putin un milion de euro, exprimata in lei, sau un capital social reprezentand echivalentul in lei a cel putin un milion de euro, in masura in care valoarea capitalizarii bursiere nu se poate anticipa;
    b) sa fi functionat in ultimii 3 ani anteriori listarii si sa fi publicat situatiile financiare anuale pentru aceeasi perioada;
    c) minimum 25% din actiuni sa fie detinute de public.
    (2) Bursele de valori, cu aprobarea C.N.V.M., pot admite la cota oficiala valori mobiliare emise de societati detinute public care nu indeplinesc cerintele prevazute la alin. (1).
    Art. 41
    Prin reglementarile proprii, supuse aprobarii de catre C.N.V.M., piata reglementata va stabili conditiile si procedura de suspendare a operatiunilor cu valori mobiliare si alte instrumente financiare in alte situatii decat cele prevazute la art. 34.
    Art. 42
    (1) Valorile mobiliare si alte instrumente financiare cotate sau tranzactionate pe o piata reglementata vor fi retrase de pe aceasta piata o data cu radierea inregistrarii lor la O.E.V.M.
    (2) Consiliul de administratie al pietei reglementate, respectiv comitetul bursei de valori, poate dispune retragerea de la cota oficiala daca apreciaza ca o piata ordonata a respectivelor valori mobiliare si alte instrumente financiare nu mai poate fi mentinuta sau restabilita.
    (3) Retragerea de la tranzactionarea pe piete reglementate a valorilor mobiliare si a altor instrumente financiare, cu exceptia cazului prevazut la alin. (1), se va face numai cu aprobarea C.N.V.M.

    TITLUL III
    Operatiuni de piata

    CAP. 1
    Operatiuni pe pietele reglementate

    SECTIUNEA 1
    Dispozitii generale

    Art. 43
    (1) Orice operatiune de vanzare, cumparare, schimb, precum si orice alta operatiune translativa de proprietate, orice conversie sau exercitare a unui drept avand ca obiect valori mobiliare sau alte instrumente financiare create in legatura cu valorile mobiliare emise de o societate detinuta public se vor desfasura doar pe piete reglementate si prin intermediul societatilor de servicii de investitii financiare sau al altor intermediari autorizati de C.N.V.M.
    (2) Sunt exceptate de la prevederile alin. (1) urmatoarele operatiuni:
    a) transferurile cu caracter oneros, tranzactii directe, care intrunesc cumulativ urmatoarele conditii:
    1. partile sunt soti sau rude ori afini pana la gradul al treilea inclusiv sau persoane juridice controlate de astfel de persoane, cu conditia ca activitatea respectivelor persoane juridice sa nu faca obiectul reglementarilor prezentei ordonante de urgenta;
    2. nici una dintre partile implicate intr-o tranzactie directa nu este sau, ca rezultat al unei astfel de tranzactii, nu devine actionar semnificativ;
    3. sa nu depaseasca, intr-o perioada de 12 luni, 1% din totalul instrumentelor financiare de acelasi tip si de aceeasi clasa, puse in circulatie de respectivul emitent;
    4. sunt notificate C.N.V.M. si pietei de tranzactionare in termen de 3 zile lucratoare;
    b) transferurile de proprietate efectuate ca urmare a cesionarii de actiuni ale emitentului de catre acesta personalului si conducerii;
    c) in cazul fuziunilor, divizarilor si lichidarilor;
    d) transferurile efectuate ca urmare a unei hotarari judecatoresti irevocabile si/sau in temeiul unui titlu executoriu;
    e) operatiunile prevazute la art. 135 alin. (2).
    Art. 44
    (1) Toate operatiunile efectuate pe o piata reglementata vor fi realizate si vor fi inregistrate conform reglementarilor specifice. Regimul acestor operatiuni in privinta elementelor, formei, mecanismului, conditiilor, efectelor, decontarii, depozitarii, compensarii si inregistrarii se stabileste prin regulamente si proceduri elaborate de piata reglementata si aprobate de C.N.V.M. Reglementarile unei piete organizate trebuie sa fie accesibile publicului.
    (2) Toate operatiunile efectuate pe o piata reglementata vor fi in mod obligatoriu decontate printr-un sistem de decontare autorizat de C.N.V.M.
    (3) C.N.V.M. si B.N.R. vor emite reglementari comune, supuse spre aprobare Ministerului Finantelor Publice, privind evidenta primara si contabila a operatiunilor efectuate pe o piata reglementata.
    Art. 45
    Orice tranzactie efectuata pe o piata reglementata si inregistrata in conformitate cu reglementarile specifice acesteia este act de comert si da nastere unei obligatii valabile careia nu i se poate opune exceptia de joc.
    Art. 46
    (1) Pentru tranzactiile avand ca obiect valori mobiliare sau alte instrumente financiare declarate ca furate se aplica, dupa caz, urmatoarele reguli:
    a) daca negocierea a avut loc inainte de declararea furtului, cumparatorul poate urmari repetitiunea pretului titlurilor prin intermediarul sau; daca intermediarul il declara pe vanzatorul care a dat ordinul, el este descarcat de raspundere;
    b) daca negocierea a avut loc dupa declararea furtului, intermediarul este tinut la repetitiunea valorii titlurilor negociate.
    (2) Intermediarul are dreptul la regres contra vanzatorului potrivit dreptului comun, iar aprecierea bunei-credinte se face dupa regulile maximei diligente in afaceri.
    (3) Declararea furtului se face de administratia pietei reglementate sau de C.N.V.M., din oficiu ori la sesizare.
    Art. 47
    Societatile de servicii de investitii financiare calculeaza, retin si vireaza, conform reglementarilor legale in materie, impozitul pe castigurile de capital obtinute de persoane fizice in urma operatiunilor efectuate pe o piata reglementata.

    SECTIUNEA a 2-a
    Valorile mobiliare si alte instrumente financiare

    Art. 48
    Transferul dreptului de proprietate asupra unei valori mobiliare sau altui instrument financiar are loc la momentul inregistrarii cumparatorului in registrul emitentului.
    Art. 49
    Orice persoana inregistrata ca titulara a unei valori mobiliare este prezumata a fi titulara tuturor drepturilor aferente acelei valori mobiliare.
    Art. 50
    Constituirea, modificarea sau stingerea uzufructului, garantiilor mobiliare si a oricaror alte sarcini ori masuri de indisponibilizare avand ca obiect valori mobiliare si alte instrumente financiare se inscrie in registrul emitentului respectivelor titluri, cu efect de la data inscrierii.
    Art. 51
    (1) Pe langa situatia prevazuta la art. 34 valorile mobiliare si alte instrumente financiare vor fi suspendate de la tranzactionare in urmatoarele cazuri:
    a) cand o garantie mobiliara sau o masura de indisponibilizare opozabila unui proprietar este inscrisa la societatea de registru in registrul emitentului, pentru valorile mobiliare si alte instrumente financiare grevate ale acestui proprietar;
    b) in cazul unei oferte publice de vanzare, pentru valorile mobiliare obiect al ofertei;
    c) in cazul deschiderii procedurii falimentului sau al lichidarii voluntare a emitentului, in termen de 3 zile de la comunicarea hotararii instantei sau de la inregistrarea mentiunii in registrul comertului, dupa caz;
    d) in cazul fuziunii sau divizarii emitentului;
    e) in celelalte cazuri de modificare a capitalului social al emitentului;
    f) in orice alte situatii prevazute prin reglementari ale C.N.V.M.
    (2) Prin exceptie de la prevederile alin. (1) lit. a), societatile de servicii de investitii financiare sau intermediarii autorizati de C.N.V.M. vor putea tranzactiona valori mobiliare ce fac obiectul contractelor de garantie reala mobiliara, in numele si pe contul creditorilor in favoarea carora s-au constituit garantiile, precum si valori mobiliare asupra carora s-a instituit sechestrul, la cererea organului de executare, in conditiile prevazute de legea speciala.

    SECTIUNEA a 3-a
    Tranzactionarea drepturilor de preferinta

    Art. 52
    (1) Orice actionar inregistrat la data de referinta poate dispune total sau partial de drepturile sale de preferinta, incepand cu data de la care acestea pot fi exercitate.
    (2) Tranzactionarea drepturilor de preferinta va fi realizata pe aceeasi piata reglementata pe care sunt tranzactionate si actiunile la care se refera.
    Art. 53
    Consiliul de administratie al emitentului va verifica periodic inscrierea in registrul emitentului a tranzactiilor cu dreptul de preferinta.
    Art. 54
    C.N.V.M. va emite norme privind tranzactionarea drepturilor de preferinta.

    SECTIUNEA a 4-a
    Tranzactii in marja

    Art. 55
    (1) Societatile de servicii de investitii financiare pot acorda imprumuturi pentru clienti in scopul finantarii achizitiilor de valori mobiliare in marja. Operatiunile finantate trebuie derulate prin intermediul respectivei societati de servicii de investitii financiare.
    (2) C.N.V.M. si B.N.R. vor emite reglementari comune privind creditarea tranzactiilor in marja.
    (3) Este interzisa unei societati de servicii de investitii financiare acordarea, extinderea sau mentinerea unui credit pentru a achizitiona valori mobiliare in cont propriu ori in contul unui tert, in cazul in care actioneaza in numele si pe contul emitentului, in cazul unei oferte publice primare, ori in numele si pe contul vanzatorului, in cazul unei oferte publice secundare.
    (4) Prevederile alin. (3) se aplica si in situatia in care societatea de servicii de investitii financiare actioneaza intr-un consortiu de societati de servicii de investitii financiare care intermediaza concomitent sau succesiv o oferta publica primara si/sau secundara, in situatia in care s-a obtinut un credit sindicalizat, precum si in situatia in care la oferta publica participa o persoana implicata sau afiliata acestora.
    Art. 56
    (1) Societatile de servicii de investitii financiare pot imprumuta sau facilita imprumutul de valori mobiliare catre clientii proprii pentru efectuarea de vanzari in lipsa. Imprumuturile nu pot viza valori mobiliare care apartin clientilor, fara acordul acestora.
    (2) Regulile aplicabile marjei pentru achizitiile de valori mobiliare in marja se vor aplica si in cazul vanzarilor in lipsa.
    (3) Operatiunile de vanzare in lipsa se desfasoara numai in conditiile stabilite prin reglementarile C.N.V.M.

    SECTIUNEA a 5-a
    Operatiuni cu instrumente financiare derivate si contracte de report

    Art. 57
    In cazul pietelor reglementate pot functiona sectiuni destinate instrumentelor financiare, altele decat valorile mobiliare. Acestea vor fi evidentiate distinct si vor functiona dupa reglementari specifice elaborate de piata si aprobate de C.N.V.M.
    Art. 58
    Pe pietele reglementate se pot tranzactiona contracte futures, options sau alte instrumente financiare derivate, precum si contracte de report, cu autorizarea C.N.V.M. si cu respectarea legislatiei bancare si a regimului operatiunilor valutare.
    Art. 59
    Vor fi tranzactionate pe pietele reglementate de prezenta ordonanta de urgenta instrumente financiare derivate care au ca active suport valori mobiliare, drepturi rezultate din valori mobiliare sau indici bursieri.
    Art. 60
    (1) Operatiunile cu instrumente financiare derivate isi produc efectele in conformitate cu clauzele contractuale generale, astfel cum au fost standardizate de piata reglementata. Clauzele contractelor futures si options vor face referire cel putin la cantitate, scadenta, modalitatea de decontare si de lichidare a contractului.
    (2) Inaintea introducerii pe piata reglementata a unui asemenea instrument financiar clauzele contractuale vor fi supuse aprobarii si inregistrarii la C.N.V.M.
    Art. 61
    Contractele de report, futures si options tranzactionate pe pietele reglementate vor fi in mod obligatoriu supuse mecanismului de compensare-decontare prevazut de reglementarile elaborate de piata si aprobate de C.N.V.M.
    Art. 62
    Piata reglementata va asigura administrarea operatiunilor, incluzand:
    a) inregistrarea tranzactiilor;
    b) gestionarea marjelor;
    c) mecanismul de ajustare a profitului sau a pierderii.
    Art. 63
    Participantii admisi la tranzactionare in sectiunea instrumentelor financiare derivate a unei piete reglementate sunt raspunzatori de constituirea si mentinerea marjelor necesare, in conditiile stabilite de regulamentele C.N.V.M. si ale pietei reglementate respective.

    CAP. 2
    Oferta publica

    SECTIUNEA 1
    Dispozitii comune

    Art. 64
    (1) Orice oferta publica de valori mobiliare reglementata de prezenta ordonanta de urgenta necesita autorizarea C.N.V.M. inainte de publicarea anuntului si/sau a prospectului sau.
    (2) Prevederile prezentului capitol nu se aplica emisiunii de titluri de participare la fonduri deschise de investitii.
    (3) Oferta publica facuta fara autorizare ori cu nerespectarea conditiilor stabilite prin autorizare este nula de drept si atrage pentru cei in culpa aplicarea sanctiunilor prevazute de lege; ofertantul va fi tinut fata de investitorii de buna-credinta la obligatia de repetitiune si la daune-interese decurgand din nulitatea tranzactiilor eventual incheiate pe baza unei astfel de oferte.
    Art. 65
    (1) Pentru autorizarea unei oferte publice de valori mobiliare ofertantul va inainta C.N.V.M. o cerere de autorizare insotita de un anunt si de prospectul de oferta.
    (2) Anuntul va cuprinde elementele esentiale ale tranzactiei in functie de titlurile ce fac obiectul sau, precum si toate informatiile relevante cu privire la ofertant si la valorile mobiliare ce urmeaza sa fie oferite public, indiferent ca astfel de informatii sunt sau nu sunt dintre cele supuse obligatiei legale de publicitate, raportare sau inregistrare.
    (3) Informatiile pe care trebuie sa le cuprinda prospectul de oferta vor fi certificate de ofertant, care este raspunzator pentru realitatea, exactitatea si integralitatea lor. In cazurile reglementate de C.N.V.M. informatiile din prospectul de oferta vor fi certificate si de catre auditorul financiar al emitentului.
    (4) Continutul minim de informatii pe care trebuie sa il cuprinda prospectul de oferta, forma de prezentare a acestora pe categorii de oferte si documentele ce trebuie sa insoteasca prospectul in vederea obtinerii autorizatiei vor fi stabilite de C.N.V.M. prin normele adoptate de aceasta.
    Art. 66
    (1) C.N.V.M. trebuie sa se pronunte in privinta autorizarii in termen de 30 de zile lucratoare de la inregistrarea cererii in cazul ofertelor publice de vanzare, respectiv 7 zile lucratoare in cazul ofertelor publice de cumparare si 15 zile lucratoare in cazul ofertelor publice de preluare.
    (2) Orice cerere de informatii suplimentare sau de modificare a celor prezentate initial de catre ofertant, initiata de catre C.N.V.M. sau de catre ofertant, va intrerupe aceste termene care vor incepe sa curga din nou de la data furnizarii respectivei informatii sau modificari.
    (3) Decizia de autorizare devine lipsita de efect in cazul in care oferta publica de vanzare nu este initiata in termen de 9 luni de la data ultimelor raportari financiare care stau la baza autorizatiei, iar oferta publica de cumparare sau de preluare, in termen de 7 zile lucratoare de la data autorizarii.
    Art. 67
    (1) La data publicarii anuntului de oferta aceasta devine obligatorie, avand continutul si forma in care a fost autorizata, inclusiv cu amendamentele stabilite de C.N.V.M., daca este cazul.
    (2) Prin decizia de autorizare, C.N.V.M. va fixa forma definitiva in care oferta poate fi publicata sau notificata eventualilor investitori; tot prin decizie, C.N.V.M. poate stabili conditii, limitari sau restrictii ce vor trebui respectate pe parcursul promovarii si derularii ofertei publice de valori mobiliare.
    (3) La data emiterii deciziei de autorizare se aplica pe oferta definitivata conform alin. (2) viza C.N.V.M. privind decizia si purtand semnatura autorizata, eliberandu-se initiatorului ofertei doua exemplare originale, un exemplar fiind inregistrat in evidentele C.N.V.M. Textul ofertei publice nu poate fi publicat, comunicat sau altfel distribuit si nici nu poate face obiect de publicitate decat purtand viza C.N.V.M.
    (4) Viza de autorizare aplicata pe textul ofertei definitive nu are valoare de garantie si nici nu reprezinta o alta forma de apreciere a C.N.V.M. cu privire la oportunitatea, avantajele sau dezavantajele, profitul ori riscurile pe care le-ar putea prezenta tranzactiile de incheiat prin acceptarea ofertei publice obiect al deciziei; decizia certifica numai regularitatea ofertei in privinta exigentelor legii si ale normelor adoptate in aplicarea acesteia.
    (5) Orice forma de publicitate care incita la acceptarea ofertei publice de valori mobiliare, facuta cu prezentarea ofertei ca beneficiind de avantaje sau de alte calitati decurgand din decizia de autorizare, constituie dol prin publicitate abuziva sau mincinoasa, care viciaza tranzactiile probate ca fiind motivate de o asemenea prezentare. C.N.V.M. poate dispune retragerea autorizarii acordate ofertei in cauza, cu aplicarea de sanctiuni contraventionale persoanelor in culpa, daca, potrivit legii, fapta nu constituie infractiune.
    Art. 68
    Orice forma de publicitate a ofertei, anterioara emiterii autorizatiei, este interzisa, cu exceptia publicitatii conform prevederilor art. 86.
    Art. 69
    (1) Anuntul de oferta publica poate fi lansat in orice moment dupa emiterea deciziei de autorizare.
    (2) Anuntul de oferta trebuie publicat in doua cotidiene de difuzare nationala si in acelasi timp prospectul trebuie sa fie facut disponibil investitorilor cel putin la sediile emitentului si ale societatii de servicii de investitii financiare implicate si comunicat pietei reglementate respective.
    Art. 70
    Termenul de valabilitate este cel stipulat in anunt si in prospectul de oferta, dar nu poate depasi 6 luni. La expirarea valabilitatii sale oferta publica de valori mobiliare devine caduca.
    Art. 71
    (1) O oferta publica de valori mobiliare produce toate efectele daca pe durata valabilitatii sale se pastreaza realitatea, exactitatea si integralitatea informatiilor cuprinse in prospect.
    (2) Conditiile de modificare a ofertei publice autorizate vor fi stabilite prin reglementari ale C.N.V.M.
    (3) Orice modificare a termenilor unor oferte publice autorizate trebuie facuta publica printr-un anunt in conditiile prevazute la art. 69.
    Art. 72
    (1) C.N.V.M. poate dispune suspendarea derularii ofertei publice daca pe baza analizei circumstantelor pietei apreciaza ca temporar acestea nu permit tranzactii normale cu valorile mobiliare obiect al ofertei, afectand fie protectia investitorilor, fie interesele legitime ale ofertantului.
    (2) C.N.V.M. va dispune revocarea deciziei de autorizare daca derularea ofertei publice se face cu incalcarea dispozitiilor legii, ale regulamentelor si instructiunilor adoptate de C.N.V.M. sau cu neindeplinirea conditiilor si neobservarea limitelor ori restrictiilor stabilite prin decizia de autorizare.
    (3) C.N.V.M. poate dispune revocarea deciziei de autorizare in urmatoarele situatii:
    a) daca apreciaza ca circumstante ulterioare deciziei provoaca modificari fundamentale ale elementelor si datelor care au motivat-o;
    b) cand ofertantul informeaza C.N.V.M. ca retracteaza oferta inainte de lansarea anuntului de oferta.
    (4) C.N.V.M. va anula decizia de autorizare daca aceasta a fost obtinuta pe baza unor informatii false ori care au indus in eroare.
    Art. 73
    (1) Suspendarea derularii ofertei opreste curgerea termenului de valabilitate a acesteia; la ridicarea sau la incetarea suspendarii se reia derularea ofertei.
    (2) Tranzactiile incheiate pana la data revocarii raman neafectate.
    (3) Anularea deciziei de autorizare lipseste de efecte tranzactiile cu valori mobiliare incheiate pana la data anularii, dand loc la repetitiunea titlurilor, respectiv a fondurilor primite de ofertanti, voluntar sau in baza unei hotarari judecatoresti.
    (4) Prevederile alin. (3) nu vor impieta asupra aplicarii sanctiunilor contraventionale sau penale, dupa caz, in conditiile legii.
    Art. 74
    (1) Ofertele publice trebuie sa se desfasoare in conditii care sa asigure egalitate de tratament pentru toti investitorii.
    (2) In lipsa oricarui alt criteriu de alocare prevazut in prospect si acceptat de C.N.V.M. in caz de suprasubscriere valorile mobiliare vor fi alocate proportional cu nivelul subscriptiilor.
    Art. 75
    (1) Sunt responsabili pentru nerespectarea prevederilor legale referitoare la realitatea, exactitatea si acuratetea informatiilor din prospect si anunt, dupa caz:
    a) ofertantul;
    b) membrii consiliului de administratie al ofertantului;
    c) emitentul;
    d) membrii consiliului de administratie al emitentului;
    e) fondatorii, in caz de subscriptie publica;
    f) cenzorii sau auditorul financiar care a certificat situatiile financiare ale caror informatii au fost preluate in prospect;
    g) societatile de servicii de investitii financiare care au intermediat oferta;
    h) orice alta entitate care a acceptat in prospect raspunderea pentru orice informatie, studiu sau evaluare inserata sau mentionata.
Culpa se apreciaza dupa regulile maximei diligente in afaceri, potrivit atributiilor legale si statutare ale fiecarei entitati precizate la lit. a) - h).
    (2) Sunt raspunzatoare indiferent de culpa si sunt tinute solidar urmatoarele persoane:
    a) ofertantul, daca oricare dintre entitatile prevazute la alin. (1) lit. b), g) si h) va fi responsabila;
    b) emitentul, daca oricare dintre entitatile prevazute la alin. (1) lit. d), e) si f) va fi responsabila;
    c) managerul sindicatului de intermediere, daca un membru al sindicatului de intermediere va fi responsabil.
    (3) Dreptul la despagubire va trebui exercitat in maximum 6 luni de la data cunoasterii deficientei prospectului, dar nu mai tarziu de 2 ani de la inchiderea ofertei.
    Art. 76
    Orice subscriere efectuata in cadrul ofertei publice este revocabila pana in ultima zi de valabilitate a ofertei.
    Art. 77
    (1) C.N.V.M. va reglementa conditiile pentru recunoasterea in Romania, pe baza de reciprocitate, a prospectelor:
    a) aprobate, in conformitate cu standardele prevazute de dreptul comunitar, de catre autoritatile competente ale statelor membre ale Uniunii Europene;
    b) aprobate de catre autoritatile competente ale tarilor cu care Romania a incheiat acorduri cu privire la recunoasterea reciproca.
    (2) Daca o oferta publica este facuta simultan sau intr-un interval scurt in Romania si intr-un alt stat, oferta va fi supusa reglementarilor prevazute in prezenta ordonanta de urgenta in cazul in care emitentul are sediul in Romania.

    SECTIUNEA a 2-a
    Oferta publica de vanzare

    Art. 78
    (1) Oferta publica de vanzare poate fi primara sau secundara, dupa cum are ca obiect valori mobiliare propuse de emitent spre a fi subscrise la data emisiunii, cu scopul de a fi plasate pe piata (oferta publica primara), sau un pachet de valori mobiliare emise in prealabil (oferta publica secundara).
    (2) Oferta publica de vanzare (primara sau secundara) este o oferta publica initiala atunci cand valorile mobiliare respective sunt distribuite pentru prima data public.
    Art. 79
    Oferta publica de vanzare va fi facuta printr-o societate de servicii de investitii financiare.
    Art. 80
    (1) Numarul de valori mobiliare oferite poate fi marit pe perioada ofertei in urmatoarele conditii:
    a) sa nu aiba loc o modificare a pretului;
    b) sa se incadreze in limita prevazuta de anuntul de oferta si de prospect;
    c) sa nu depaseasca 15% din volumul ofertei anuntat initial;
    d) in caz de oferta primara, hotararea adunarii generale sau a consiliului de administratie, dupa caz, sa prevada aceasta optiune de majorare a ofertei si limitele acesteia.
    (2) Optiunea de majorare a ofertei trebuie exercitata pe durata de valabilitate a ofertei.
    Art. 81
    Pretul de oferta poate fi determinat sau determinabil. In cazul in care pretul nu va fi determinat, anuntul de oferta si prospectul vor contine marja de pret si criteriile de determinare. Pretul astfel stabilit va fi determinat oricand pe durata ofertei, pana in ultima zi a subscriptiilor, si va fi notificat C.N.V.M. si comunicat public in aceleasi conditii ca si anuntul de oferta.
    Art. 82
    Activitatile de stabilizare a pretului pot dura maximum 30 de zile din momentul inchiderii ofertei.
    Art. 83
    (1) Daca o oferta publica a fost lansata sub mentiunea inscrierii respectivelor valori mobiliare la cota unei piete reglementate, investitorii pot solicita returnarea fondurilor in urmatoarele situatii:
    a) cererea de admitere la cota pietei reglementate nu a fost inaintata pana la inchiderea ofertei;
    b) cotarea este respinsa pentru motive imputabile emitentului, ofertantului sau societatii de servicii de investitii financiare.
    (2) Solicitarea returnarii fondurilor plasate va fi trimisa emitentului/ofertantului in maximum 60 de zile de la inchiderea ofertei, respectiv de la respingerea cererii de inscriere.
    Art. 84
    (1) Sunt permise activitatile de solicitare a intentiei de investitie, in scopul evaluarii succesului unei viitoare oferte, cu urmatoarele conditii:
    a) sa fie autorizate de C.N.V.M.;
    b) sa fie initiate dupa difuzarea unui prospect preliminar.
    (2) Cererea de exprimare a intentiei de investitie si raspunsul nu produc efecte obligatorii pentru parti.
    (3) Responsabilitatea pentru acuratetea si integralitatea informatiilor cuprinse in prospectul preliminar se stabileste conform regulilor prevazute la art. 75.

    SECTIUNEA a 3-a
    Oferta publica de cumparare sau de preluare

    Art. 85
    Lansarea, derularea si inchiderea unei oferte de cumparare sau de preluare sunt reglementate prin norme de catre C.N.V.M.
    Art. 86
    (1) In cazul unei oferte de preluare ofertantul va transmite un anunt preliminar C.N.V.M., societatii subiect al preluarii si pietei de tranzactionare a valorilor mobiliare respective si il va publica in cel putin doua ziare centrale si unul local de la sediul emitentului.
    (2) Consiliul de administratie al societatii subiect al preluarii va transmite C.N.V.M., ofertantului si pietei reglementate pe care se tranzactioneaza respectivele valori mobiliare pozitia sa cu privire la oportunitatea preluarii, in termen de 5 zile de la primirea anuntului preliminar de oferta.
    (3) Consiliul de administratie poate sa convoace adunarea generala extraordinara spre a se pronunta asupra oportunitatii preluarii si strategiei de urmat. In cazul in care cererea este formulata de un actionar semnificativ, convocarea adunarii generale este obligatorie. Prin derogare de la prevederile Legii nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare, adunarea se va tine in 5 zile de la publicarea convocarii intr-un ziar de difuzare nationala.
    (4) Transmiterea anuntului preliminar de oferta obliga ofertantul sa lanseze, in maximum 20 de zile, o oferta publica de preluare in termeni nu mai putin favorabili decat cei precizati in anuntul preliminar.
    (5) De la momentul receptionarii anuntului preliminar si pana la inchiderea ofertei consiliul de administratie al societatii subiect al preluarii va informa C.N.V.M. si piata reglementata asupra tuturor operatiunilor efectuate de catre membrii sai si de catre directorul general cu privire la respectivele valori mobiliare.
    Art. 87
    (1) De la momentul receptionarii anuntului preliminar consiliul de administratie al societatii subiect al preluarii nu mai poate incheia nici un act si nu poate lua nici o masura care sa afecteze substantial situatia patrimoniala sau obiectivele preluarii, cu exceptia actelor de administrare curenta.
    (2) In contextul prezentei sectiuni sunt considerate a afecta substantial situatia patrimoniala operatiuni incluzand, dar fara a se limita la acestea: majorari de capital social sau emisiune de valori mobiliare care dau drept de subscriptie ori conversie in actiuni, grevarea sau transferul unor active reprezentand cel putin o treime din activul social net.
    (3) Prin derogare de la prevederile alin. (1) pot fi indeplinite acele operatiuni derivate din obligatii asumate inainte de publicarea anuntului de preluare, precum si acele operatiuni aprobate expres de adunarea generala extraordinara convocata special ulterior anuntului.
    (4) Ofertantul este raspunzator de toate pagubele cauzate societatii subiect al ofertei de preluare, daca se probeaza ca aceasta a fost lansata exclusiv in scopul punerii societatii in situatia neluarii unora dintre masurile enuntate la alin. (2) sau al derularii acelor operatiuni aprobate expres de adunarea generala extraordinara convocata special ulterior anuntului.
    Art. 88
    (1) De la momentul publicarii anuntului preliminar referitor la preluare sau la lansarea unei oferte de cumparare orice persoana poate lansa o contraoferta avand ca obiect aceleasi valori mobiliare, in urmatoarele conditii:
    a) sa aiba ca obiect cel putin acelasi numar de valori mobiliare;
    b) pretul oferit sa fie cu cel putin 5% mai mare decat cel din prima oferta.
    (2) Lansarea unei contraoferte da dreptul primului ofertant sa modifice termenii ofertei.
    (3) Lansarea contraofertelor, respectiv modificarea termenilor ofertelor anterioare, se face prin depunerea la C.N.V.M. a documentatiei necesare intr-un termen de maximum 10 zile lucratoare de la publicarea primei oferte. C.N.V.M. se va pronunta in privinta acestora in conformitate cu prevederile art. 66, fixand totodata un termen unic de inchidere a ofertelor.
    Art. 89
    Ofertantul sau afiliatii sai nu mai pot lansa o oferta de preluare a aceleiasi societati timp de un an de la inchiderea ofertei precedente.

    SECTIUNEA a 4-a
    Oferte publice internationale

    Art. 90
    Ofertele publice efectuate pe teritoriul Romaniei cu privire la valori mobiliare emise de catre nerezidenti sunt supuse urmatoarelor conditii:
    a) valorile mobiliare respective trebuie sa indeplineasca conditiile prevazute de prezenta ordonanta de urgenta;
    b) emitentul trebuie sa faca dovada ca a respectat reglementarile statului de inregistrare a respectivelor valori mobiliare;
    c) oferta va respecta prevederile prezentei ordonante de urgenta in ceea ce priveste protectia investitorilor.
    Art. 91
    Orice oferta publica avand ca obiect valori mobiliare reglementate de prezenta ordonanta de urgenta, efectuata in afara teritoriului Romaniei de catre rezidenti, trebuie notificata C.N.V.M.
    Art. 92
    C.N.V.M. va adopta un regulament pentru aplicarea dispozitiilor prezentei sectiuni.

    SECTIUNEA a 5-a
    Emisiunea de obligatiuni

    Art. 93
    (1) O societate comerciala va putea emite prin oferta publica obligatiuni sau alte titluri de imprumut similare.
    (2) In cazul unei oferte de obligatiuni convertibile actionarii societatii comerciale emitente nu vor avea drept de preferinta la subscriptie pentru actiunile emise ca urmare a conversiei.
    Art. 94
    Prevederile prezentei sectiuni se completeaza cu dispozitiile referitoare la emisiunea de obligatiuni din Legea nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare.

    CAP. 3
    Falimentul participantilor

    Art. 95
    Deschiderea procedurii falimentului nu va afecta, sub rezerva fraudei, irevocabilitatea unui ordin, opozabilitatea sa fata de terti sau caracterul definitiv al compensarilor, pentru ordinele deja introduse in sistem inainte de deschiderea procedurii falimentului, si nici activele mentinute in conturi de catre entitatile autorizate in numele si/sau pe contul altor entitati autorizate sau al investitorilor.
    Art. 96
    Garantiile constituite pentru obligatiile rezultate din functionarea unui sistem de decontare si compensare nu vor fi afectate de initierea procedurii falimentului, in cadrul averii debitorului supuse lichidarii intrand acele drepturi patrimoniale ramase dupa executarea obligatiilor respective.
    Art. 97
    (1) Obligatiile reciproce rezultate din operatiuni cu instrumente financiare realizate pe piete reglementate de prezenta ordonanta de urgenta, precum si obligatiile reciproce guvernate de un contract-cadru de tipul celor pentru operatiunile de conversie (swap) vor fi compensate conform regulilor aplicabile pe respectivele piete reglementate sau termenilor contractului-cadru respectiv si vor avea ca rezultat o suma neta datorata de una dintre parti celeilalte. In cazul in care intre aceleasi parti exista mai multe asemenea contracte-cadru, sumele nete rezultate pot fi compensate pana la obtinerea unei sume nete finale.
    (2) Regulile de compensare mentionate, precum si clauzele de denuntare a contractului datorita initierii procedurii falimentului vor fi opozabile creditorilor in cadrul procedurii falimentului, iar denuntarea contractului si compensarea datoriilor reciproce ca efect al initierii procedurii falimentului vor fi considerate ca fiind efectuate inainte de declansarea acestei proceduri.

    TITLUL IV
    Protectia investitorilor

    CAP. 1
    Principii generale

    Art. 98
    (1) Detinerea de valori mobiliare emise de societatile detinute public constituie investitie in scopul obtinerii de profit.
    (2) C.N.V.M. emite reglementari privind protectia si garantarea exercitarii depline a drepturilor aferente investitiei in valori mobiliare si in alte instrumente financiare.
    Art. 99
    (1) Conducerea si administrarea societatilor detinute public se vor face in conformitate cu dispozitiile Legii nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare, si ale prezentului capitol.
    (2) Sunt interzise folosirea in mod abuziv a pozitiei detinute de actionari sau a calitatii de administrator ori de angajat al societatii prin recurgerea la fapte neloiale sau frauduloase care au ca obiect sau ca efect lezarea drepturilor privind valorile mobiliare si a altor instrumente financiare detinute, precum si prejudicierea detinatorilor acestora.
    Art. 100
    Detinatorii valorilor mobiliare trebuie sa isi exercite drepturile conferite de acestea cu buna-credinta, cu respectarea drepturilor si a intereselor legitime ale celorlalti detinatori si a interesului prioritar al societatii comerciale emitente, in caz contrar fiind raspunzatori pentru daunele provocate.
    Art. 101
    Orice informatie transmisa in Romania, de natura sa influenteze decizia investitionala privind instrumentele financiare tranzactionate pe o piata reglementata in Romania, va fi redactata in limba romana sau va fi insotita de o traducere in limba romana.

    CAP. 2
    Reguli speciale privind societatile detinute public

    Art. 102
    Orice societate detinuta public este obligata sa solicite unei piete reglementate introducerea pentru tranzactionarea pe aceasta piata a valorilor mobiliare emise, in termen de o luna de la dobandirea acestui statut.
    Art. 103
    O societate comerciala care a efectuat o oferta publica de valori mobiliare sau de alte instrumente financiare, diferite de cele de natura actiunilor, se asimileaza societatii detinute public in ceea ce priveste regulile privind protectia investitorilor in respectivele valori mobiliare sau alte instrumente financiare.
    Art. 104
    Divizarea unei societati detinute public sau fuziunea unei societati cu o societate detinuta public va avea ca efect crearea si/sau mentinerea de societati detinute public.
    Art. 105
    Societatile detinute public sunt obligate sa se inregistreze la O.E.V.M. si sa respecte cerintele de raportare stabilite prin reglementarile C.N.V.M. si ale pietelor reglementate pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise de acestea.
    Art. 106
    (1) Actionarii care detin individual cel putin 5% sau impreuna cel putin 10% din actiunile emise de societatile detinute public pot solicita trimestrial administratorilor sau cenzorilor societatii rapoarte intermediare cu privire la operatiuni financiare din gestiunea acesteia.
    (2) In urma solicitarii prevazute la alin. (1) administratorii sunt obligati sa analizeze operatiunile respective, sa intocmeasca rapoarte privind operatiunile financiare reclamate si sa le puna la dispozitie solicitantilor trimestrial. Operatiunile in legatura cu care se intocmesc rapoarte financiare intermediare pot fi reclamate pentru legalitate cenzorilor societatii.
    (3) Actionarii prevazuti la alin. (1) vor putea cere instantei sa desemneze unul sau mai multi experti, insarcinati sa analizeze operatiunile financiare reclamate, care sa intocmeasca un raport, inmanat si cenzorilor societatii, spre a fi analizat si a se propune masuri corespunzatoare.
    Art. 107
    Convocarea adunarii generale a actionarilor societatilor detinute public se va face prin publicarea convocatorului si prin transmiterea unei instiintari C.N.V.M. si pietei reglementate pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise de societate.
    Art. 108
    (1) Convocarea adunarii generale la cererea actionarilor semnificativi ai societatii detinute public se va face in mod obligatoriu de catre administratori, cu includerea pe ordinea de zi a tuturor aspectelor specificate in cererea formulata.
    (2) Convocarea prevazuta la alin. (1) se va face cu respectarea prevederilor Legii nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare.
    Art. 109
    (1) Accesul actionarilor inscrisi in registrul actionarilor la data de referinta, in locul in care se desfasoara adunarea generala a actionarilor, este permis prin simpla proba a identitatii acestora, facuta, in cazul actionarilor persoane fizice, cu actul de identitate sau, in cazul persoanelor juridice si al actionarilor persoane fizice reprezentate, cu imputernicirea data persoanei fizice care le reprezinta.
    (2) Reprezentarea actionarilor in adunarea generala a actionarilor se va putea face si prin alte persoane decat actionari, cu exceptia administratorilor, pe baza de procura speciala autentificata.
    (3) Hotararile adoptate cu impiedicarea dovedita a accesului unuia sau mai multor actionari ori a reprezentantilor acestora in adunarea generala a actionarilor pot fi atacate in instanta in conditiile Legii nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare.
    Art. 110
    (1) Cel putin unul dintre membrii consiliului de administratie al societatilor detinute public poate fi ales prin metoda votului cumulativ. La cererea unui actionar semnificativ alegerea pe baza acestei metode se va face in mod obligatoriu.
    (2) Reglementarile privind aplicarea metodei votului cumulativ in societatile detinute public se stabilesc de C.N.V.M.
    Art. 111
    (1) Hotararile luate de consiliul de administratie al unei societati detinute public, in exercitiul atributiilor delegate de adunarea generala extraordinara a actionarilor, in conformitate cu dispozitiile Legii nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare, vor fi depuse la oficiul registrului comertului si vor fi publicate atat in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea a IV-a, cat si intr-un ziar de difuzare nationala si se vor transmite C.N.V.M. si pietei reglementate pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare ale societatii.
    (2) Hotararile mentionate la alin. (1), contrare legii sau actului constitutiv, pot fi atacate in justitie in termen de 15 zile de la data publicarii lor in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea a IV-a, de catre oricare dintre actionari.
    Art. 112
    (1) Administratorii vor elibera, la cererea actionarilor, copii de pe procesele-verbale ale deliberarilor si ale deciziilor luate de consiliul de administratie in exercitiul atributiilor delegate de adunarea generala extraordinara a actionarilor, in conformitate cu dispozitiile Legii nr. 31/1990, republicata, cu modificarile ulterioare.
    (2) Documentele solicitate vor fi eliberate in termen de 5 zile lucratoare de la momentul solicitarii exprimate in maximum 60 de zile de la efectuarea publicitatii conform art. 111 alin. (1).
    (3) Tarifele pentru eliberarea copiilor prevazute la alin. (1) si (2) nu vor putea depasi costurile necesitate de respectivele operatiuni.
    Art. 113
    Cenzorii societatii detinute public si auditorul financiar al acesteia vor supraveghea si vor verifica gestiunea societatii, precum si corectitudinea si oportunitatea tranzactiilor sau actelor incheiate de aceasta cu administratorii, angajatii, actionarii societatii sau cu persoane afiliate ori persoane implicate cu acestia.
    Art. 114
    (1) Data de referinta pentru actionarii indreptatiti sa primeasca dividende este data stabilita pentru determinarea actionarilor cu drept de vot in adunarea generala a actionarilor care fixeaza dividendul.
    (2) O data cu fixarea dividendelor adunarea generala a actionarilor va stabili si data la care acestea se vor plati actionarilor. Aceasta nu va fi mai mare de 6 luni de la data adunarii generale a actionarilor de stabilire a dividendului.
    (3) In cazul in care adunarea generala a actionarilor nu stabileste data platii dividendelor conform alin. (2), acestea se platesc in termen de maximum 60 de zile de la data publicarii hotararii adunarii generale a actionarilor de stabilire a dividendelor in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea a IV-a, data de la implinirea careia societatea este de drept in intarziere.
    (4) La implinirea datei fixate de adunarea generala a actionarilor dividendele se vor plati catre toti actionarii in termen de cel mult 15 zile.
    Art. 115
    (1) Actele de dobandire, instrainare, schimb sau de constituire in garantie a unor active din categoria activelor imobilizate ale societatii, a caror valoare depaseste, individual sau cumulat, pe durata unui exercitiu financiar, 20% din totalul activelor imobilizate mai putin creantele, vor fi incheiate de catre administratorii sau directorii societatii numai dupa aprobarea prealabila de catre adunarea generala extraordinara a actionarilor.
    (2) Inchirierile de active corporale pentru o perioada mai mare de un an, a caror valoare individuala sau cumulata fata de acelasi cocontractant sau persoane implicate ori afiliate depaseste 20% din valoarea totalului activelor imobilizate mai putin creantele la data incheierii actului juridic, precum si asocierile pe o perioada mai mare de un an depasind aceeasi valoare se aproba in prealabil de adunarea generala extraordinara a actionarilor.
    (3) In cazul incalcarii prevederilor alin. (1) si (2) oricare dintre actionari poate solicita instantei judecatoresti anularea actului juridic incheiat si urmarirea administratorilor pentru repararea prejudiciului cauzat societatii.
    Art. 116
    (1) Sunt interzise aporturile in natura la majorarea capitalului social al societatilor detinute public, cu exceptia aporturilor constand din terenurile de incinta pentru care s-au eliberat certificate de atestare a dreptului de proprietate asupra terenurilor, si majorarea de capital social se efectueaza de drept conform Ordonantei de urgenta a Guvernului nr. 88/1997 privind privatizarea societatilor comerciale, aprobata prin Legea nr. 44/1998, cu modificarile si completarile ulterioare.
    (2) Adunarea generala a actionarilor nu va putea sub nici un motiv sa suspende exercitarea drepturilor de preferinta de catre actionarii indreptatiti.
    (3) Pretul de subscriere pentru actionarii care isi exercita dreptul de preferinta se va calcula in mod obligatoriu prin adaugarea unei prime de emisiune cel putin egala cu valoarea inflatiei comunicata de B.N.R. de la data ultimei majorari sau constituiri a capitalului social si va fi mai mic decat pretul de oferta catre public. Primele de emisiune se varsa intr-un fond de rezerva cu care, in cel mult 6 luni, se va majora capitalul social prin cresterea valorii actiunilor tuturor actionarilor.
    (4) Adunarea generala a actionarilor care a hotarat majorarea capitalului social prin aport in numerar va hotari si majorarea valorii actiunilor prin includerea fondului de rezerva creat din primele de emisiune rezultate dupa exercitarea dreptului de preferinta, precum si a ofertei catre public.
    Art. 117
    Actiunile emise la majorarea capitalului social prin aport in numerar vor trebui platite integral la data subscrierii acestora.
    Art. 118
    (1) Inaintea efectuarii oricarei majorari de capital social prin subscriptie de noi aporturi societatile detinute public vor proceda la actualizarea valorii imobilizarilor corporale si necorporale din patrimoniul lor de cate ori rata inflatiei depaseste cu 20% pe cea existenta la data ultimei actualizari.
    (2) La actualizarea valorii activelor imobilizate, prevazuta la alin. (1), se vor lua in calcul utilitatea si valoarea de piata a bunurilor respective.
    (3) Daca adunarea generala extraordinara a actionarilor hotaraste majorarea capitalului social cu diferenta de valoare rezultata in urma actualizarii, atunci aceasta se va efectua anterior majorarii propuse sau concomitent cu aceasta, profitand actionarilor inregistrati la data de referinta a respectivei adunari generale a actionarilor, proportional cu cota de participare a fiecaruia la capitalul social.
    Art. 119
    In cazul fuziunii unei societati detinute public cu o alta societate, sulta nu va putea depasi 10% din valoarea nominala a actiunilor societatii rezultate din fuziune.

    CAP. 3
    Transparenta pietei si egalitatea investitorilor

    SECTIUNEA 1
    Transparenta pietei

    Art. 120
    (1) Investitorii au dreptul de acces la informatie certa, suficienta si facuta publica la momentul oportun privind:
    a) valorile mobiliare, emitentii acestora si activitatea lor;
    b) societatile de servicii de investitii financiare;
    c) pietele reglementate, institutiile si persoanele implicate profesional in activitatea acestora;
    (2) C.N.V.M. va elabora reglementari pentru a garanta investitorilor acces la informatii pe baze nediscriminatorii si va impune respectarea acestora de catre institutiile implicate pe piata.
    Art. 121
    Societatile detinute public vor intocmi si vor pune la dispozitie C.N.V.M. rapoarte curente, semestriale si anuale. C.N.V.M. va emite reglementari privind continutul minim al acestor rapoarte si publicitatea obligatorie de efectuat pe cheltuiala societatii.
    Art. 122
    In cazul aparitiei unui eveniment important societatile detinute public vor intocmi in termen de maximum 3 zile lucratoare rapoarte curente, conform reglementarilor C.N.V.M. si ale pietelor reglementate pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise de acestea.
    Art. 123
    (1) Administratorii societatilor detinute public vor prezenta in mod obligatoriu C.N.V.M. rapoarte curente, publicate obligatoriu in Buletinul C.N.V.M., in care vor declara orice act juridic incheiat de catre societate cu administratori, angajati, actionari ai societatii sau cu persoane implicate ori cu persoane afiliate acestora, a caror valoare cumulata reprezinta cel putin echivalentul in lei a 50.000 euro.
    (2) In cazul in care societatea incheie acte juridice cu persoanele mentionate la alin. (1), vor fi respectate interesele acesteia in raport cu ofertele de acelasi tip existente pe piata.
    (3) Rapoartele vor mentiona intr-un capitol special actele juridice incheiate sau amendamentele la acestea si vor preciza in mod obligatoriu urmatoarele elemente: partile care au incheiat actul juridic, data incheierii si natura actului, descrierea obiectului acestuia, valoarea totala a actului juridic, sumele datorate reciproc de parti, garantiile constituite, termenele si modalitatile de plata.
    (4) Rapoartele vor mentiona si orice alte informatii necesare pentru determinarea efectelor actelor juridice respective asupra situatiei financiare a societatii si orice alte informatii cerute prin reglementarile emise de C.N.V.M.
    Art. 124
    (1) Informatiile la care se face referire la art. 121 sunt considerate privilegiate pana la publicarea lor.
    (2) Societatile detinute public pot solicita motivat C.N.V.M. ca anumite informatii sa nu fie publicate, ci sa fie tratate ca informatii confidentiale.
    Art. 125
    (1) Societatile detinute public vor intocmi rapoarte semestriale privind situatia patrimoniului si a contului de profit si pierdere, pe care le trimit C.N.V.M. in maximum 45 de zile de la sfarsitul perioadei de raportare.
    (2) Datele financiare vor fi prezentate comparativ cu situatia existenta in aceeasi perioada a anului financiar precedent.
    (3) Notele explicative vor include toate informatiile relevante pentru ca investitorii sa poata evalua evolutia activitatii societatii si a profiturilor/pierderilor care vor fi inregistrate in comparatie cu perioada similara a anului financiar precedent.
    (4) Raportul semestrial va include si raportul comisiei de cenzori/auditorului, precum si comentariile acestora.
    Art. 126
    Societatile detinute public vor intocmi rapoarte anuale care vor contine date prevazute in reglementarile C.N.V.M.
    Art. 127
    (1) Atunci cand, ca urmare a unei operatiuni de achizitie sau de vanzare de valori mobiliare emise de o societate detinuta public, procentul de drepturi de vot detinut de o persoana atinge sau depaseste unul din pragurile/valoarea de 5%, 10%, 33%, 50%, 75% sau 90% din totalul actiunilor, persoana respectiva si societatea de registru care tine registrul actionarilor la societate au obligatia sa informeze in termen de 5 zile lucratoare de la finalizarea operatiunii, respectiv din momentul luarii la cunostinta, in mod concomitent, societatea emitenta si C.N.V.M.
    (2) Atunci cand pragurile mentionate la alin. (1) sunt atinse sau depasite de un grup de persoane, acestea obtinand in acest fel calitatea de actionar semnificativ sau/si pozitie de control, majoritara sau majoritara absoluta, informarea societatii emitente si a C.N.V.M. este obligatorie pentru toti membrii grupului.

    SECTIUNEA a 2-a
    Auditorii financiari

    Art. 128
    (1) Situatiile financiar-contabile si cele privind operatiunile ale oricarei entitati supuse autorizarii, supravegherii si controlului C.N.V.M. conform prevederilor prezentei ordonante de urgenta vor fi elaborate in conformitate cu cerintele specifice stabilite prin reglementarile C.N.V.M. si vor fi verificate si certificate de auditori financiari autorizati de catre C.N.V.M.
    (2) C.N.V.M. va tine un registru special cu persoanele autorizate sa realizeze activitatea de audit pentru persoanele juridice ce intra sub incidenta prevederilor prezentei ordonante de urgenta.
    (3) C.N.V.M. va emite reglementari cu privire la conditiile de inregistrare a auditorilor in registrul prevazut la alin. (2).
    Art. 129
    C.N.V.M. impreuna cu Camera Auditorilor din Romania vor elabora norme aplicabile societatilor detinute public si altor entitati reglementate de C.N.V.M. privind conduita, precum si ghiduri profesionale in domeniul financiar-contabil si de audit.

    SECTIUNEA a 3-a
    Interzicerea manipularii pietei si tranzactiilor bazate pe informatii privilegiate

    Art. 130
    Prin manipularea pietei se intelege:
    a) efectuarea de tranzactii sau lansarea de ordine de tranzactionare care dau sau sunt in masura sa dea indicatii false ori inselatoare cu privire la oferta, cererea sau pretul instrumentelor financiare ori care mentin, prin actiunea uneia sau mai multor persoane, pretul instrumentelor financiare la un nivel artificial ori care folosesc alte mijloace fictive sau alte forme de tranzactionare incalcand practicile oneste;
    b) diseminarea de informatii prin orice mijloace care dau sau sunt in masura sa dea indicatii false ori inselatoare cu privire la oferta, cererea sau pretul instrumentelor financiare, incluzand diseminarea de zvonuri sau stiri false ori inselatoare.
    Art. 131
    Este interzis unei societati de servicii de investitii financiare si agentilor acesteia ca, direct sau indirect:
    a) sa execute un ordin de la un investitor, cunoscand ca nu va avea loc un transfer real al dreptului de proprietate sau ca operatiunea de cumparare urmeaza sa se perfecteze intre acel investitor si persoane afiliate lui ori un angajat al acestuia, simultan cu o revanzare;
    b) sa execute un ordin de la un investitor privind negocierea vanzarii unui pachet de valori mobiliare, cu primirea simultana a unui ordin de la acelasi investitor privind achizitia aceluiasi pachet de valori mobiliare la acelasi pret;
    c) sa execute un ordin de la un investitor privind negocierea vanzarii unui pachet de valori mobiliare, cunoscand ca o alta societate de valori mobiliare a primit simultan un ordin de la acelasi investitor privind achizitia aceluiasi pachet de valori mobiliare;
    d) sa puna in circulatie informatii despre un emitent, contrar datelor inscrise in raportarile financiare ale acestuia.
    Art. 132
    In intelesul prezentei ordonante de urgenta orice persoana va fi considerata detinator de informatii privilegiate sau persoana initiata, daca:
    a) are acces la asemenea informatii:
    1. ca membru al organismului de conducere sau supraveghere ori al unei structuri similare a emitentului;
    2. pe durata angajarii sale de catre emitent sau pe durata activitatii profesionale in serviciul emitentului ori in legatura cu acest serviciu;
    3. ca investitor in valori mobiliare ale societatii detinute public;
    b) are acces la astfel de informatii datorita unei pozitii sau legaturi identice cu cele prevazute la lit. a) cu o persoana juridica avand ea insasi acces la astfel de informatii;
    c) a obtinut astfel de informatii de la oricare dintre persoanele mentionate mai sus sau prin orice alta modalitate.
    Art. 133
    (1) Orice detinator de informatii privilegiate nu poate achizitiona sau vinde pentru sine ori pentru altul, direct sau indirect, valori mobiliare sau alte drepturi legate de acestea ale emitentului, cu privire la care detine informatiile privilegiate respective, sau sa valorifice respectivele informatii privilegiate in orice alt mod si nici sa le transmita ori sa faciliteze publicarea lor in avantajul propriu sau al unor terti si se va supune normelor de conduita prevazute in prezenta ordonanta de urgenta.
    (2) Daca persoana la care se face referire la alin. (1) este o persoana juridica, interdictia se aplica persoanei fizice detinatoare de informatii privilegiate implicate in luarea deciziei de a folosi astfel de informatii.

    SECTIUNEA a 4-a
    Oferta publica obligatorie

    Art. 134
    (1) Persoana care, singura sau actionand in mod concertat cu alte persoane, intentioneaza sa dobandeasca pozitia semnificativa sau de control asupra unui emitent este obligata sa deruleze o oferta publica de cumparare pentru respectivele valori mobiliare.
    (2) Persoana care, singura sau actionand in mod concertat cu alte persoane, intentioneaza sa dobandeasca pozitie majoritara sau pozitie majoritara absoluta asupra unui emitent este obligata sa deruleze oferta publica de preluare avand ca obiect toate actiunile emitentului respectiv aflate in circulatie.
    (3) Persoana care, singura sau actionand in mod concertat cu alte persoane, a dobandit o pozitie de control, majoritara sau majoritara absoluta altfel decat prin modalitatile prevazute la alin. (1) si (2) va promova respectiva oferta publica in maximum doua luni de la dobandirea acestei pozitii.
    (4) Pana la derularea ofertei publice mentionate la alin. (3) drepturile aferente valorilor mobiliare depasind pozitia de control, respectiv majoritara, dupa caz, vor fi suspendate.
    (5) Pretul in oferta publica de cumparare efectuata potrivit alineatelor precedente va trebui sa fie cel putin egal cu valoarea stabilita conform reglementarilor C.N.V.M.
    Art. 135
    (1) Prevederile art. 134 nu se vor aplica in cazul in care pozitia de control sau majoritara a fost dobandita ca urmare a unei tranzactii exceptate sau in mod neintentionat.
    (2) In contextul prezentei ordonante de urgenta tranzactii exceptate reprezinta dobandirea pozitiei de control sau majoritare:
    1. in cadrul procesului de privatizare;
    2. prin adjudecarea in cadrul procedurii falimentului sau executarii silite;
    3. prin achizitionarea de actiuni de la Ministerul Finantelor Publice sau de la alte entitati abilitate legal in cadrul procedurii executarii creantelor bugetare.
    (3) In contextul prezentei ordonante de urgenta dobandirea unei pozitii de control sau majoritare se considera ca neintentionata daca s-a realizat ca efect al unor operatiuni precum:
    1. reducerea capitalului prin rascumpararea de catre societate a actiunilor proprii, urmata de anularea acestora;
    2. majorarea capitalului social prin aport in numerar, in cadrul careia unii dintre actionarii indreptatiti nu isi exercita dreptul de preferinta;
    3. achizitionarea de actiuni in cadrul unei oferte publice primare de vanzare de actiuni;
    4. conversia obligatiunilor in actiuni, in conformitate cu prevederile prospectului de emisiune aprobat de adunarea generala a actionarilor societatii emitente de obligatiuni;
    5. fuziunea sau succesiunea.
    (4) In cazul in care dobandirea pozitiei de control majoritare sau majoritare absolute se realizeaza fara intentie, detinatorul unei asemenea pozitii are una dintre urmatoarele obligatii alternative:
    1. sa deruleze o oferta publica conform prevederilor art. 134 alin. (3);
    2. sa instraineze un numar de actiuni corespunzator pierderii pozitiei dobandite fara intentie.
    (5) Executarea uneia dintre obligatiile prevazute la alin. (4) se face in doua luni de la dobandirea pozitiei de control majoritare sau majoritare absolute.

    SECTIUNEA a 5-a
    Retragerea obligatorie de pe pietele reglementate

    Art. 136
    (1) O societate detinuta public isi va pierde acest statut in urmatoarele situatii:
    a) cand un actionar majoritar detine legal mai mult de 90% din capitalul social al societatii si promoveaza o oferta publica de preluare cu scopul de a inchide societatea;
    b) ca urmare a hotararii adunarii generale a actionarilor, in cazul in care capitalul social va scadea sub echivalentul in lei a 100.000 euro, iar numarul de actionari va scadea sub 100.
    (2) Societatea devine de tip inchis la data notificarii hotararii adunarii generale a actionarilor catre C.N.V.M., dupa mentionarea acesteia la oficiul registrului comertului.
    Art. 137
    O societate care isi pierde statutul de societate detinuta public sau se afla in proces de dizolvare, conform prevederilor legale, va fi retrasa de pe piata reglementata pe care au fost tranzactionate respectivele valori mobiliare.
    Art. 138
    (1) Persoana care prin orice mod, altul decat unul dintre cele prevazute la art. 135 alin. (2), dobandeste o pozitie majoritara absoluta care ii confera mai mult de 90% din drepturile de vot asupra emitentului are obligatia ca in doua luni de la dobandirea acestei pozitii sa faca o oferta publica de preluare pentru restul de actiuni de pe piata in vederea transformarii acesteia in societate de tip inchis, cu mentionarea expresa a acestui obiectiv in prospectul ofertei.
    (2) Suspendarea prevazuta la art. 134 alin. (4) se aplica in mod corespunzator.
    (3) Pretul oferit pe actiune va fi calculat conform art. 134 alin. (5).
    (4) Dupa inchiderea ofertei de preluare societatea va deveni de tip inchis si va fi retrasa de pe pietele reglementate.
    Art. 139
    Daca actionarul care detine 90% din capitalul social al unui emitent vinde in maximum 10 zile lucratoare de la inregistrare cel putin 17% din detinere, prevederile art. 138 nu se aplica.

    CAP. 4
    Fondul de compensare a investitorilor

    Art. 140
    Prin prezenta ordonanta de urgenta C.N.V.M. este autorizata sa infiinteze Fondul de compensare a investitorilor, denumit in continuare Fond, ca persoana juridica de drept public, sub autoritatea C.N.V.M.
    Art. 141
    In maximum 6 luni de la data intrarii in vigoare a prezentei ordonante de urgenta C.N.V.M. va stabili prin regulament normele de organizare si functionare a Fondului, va numi consiliul sau de administratie si va stabili modul de acoperire a cheltuielilor sale curente.
    Art. 142
    (1) Scopul Fondului este de a compensa investitorii, in conditiile prezentei ordonante de urgenta si ale reglementarilor C.N.V.M., in situatia incapacitatii societatii de servicii de investitii financiare de a returna fondurile banesti si instrumentele financiare datorate sau apartinand investitorilor, care au fost administrate in numele lor in scopuri legate de servicii de investitii financiare.
    (2) Sumele prevazute la alin. (1) nu vor fi compensate daca servesc drept garantie pentru achizitii de valori mobiliare, conform prevederilor art. 55 si 56.
    (3) Fondul compenseaza in mod egal si nediscriminatoriu, in limita unui plafon stabilit anual de C.N.V.M., clasele de investitori prevazute in regulamentele C.N.V.M.
    Art. 143
    (1) In contextul prezentului capitol investitiile efectuate printr-o societate de servicii de investitii financiare au devenit indisponibile in momentul in care fie C.N.V.M. a constatat ca societatea respectiva nu poate sa isi indeplineasca obligatiile fata de investitori si nici nu va putea sa o faca pe termen scurt din motive legate de situatia financiara, fie exista o hotarare judecatoreasca definitiva de deschidere a procedurii falimentului societatii respective.
    (2) In cazul in care sumele au fost avansate sau plasamentele au fost realizate in numele unei terte persoane, aceasta persoana va beneficia de compensare cu conditia ca ea sa fi fost identificata sau sa fie identificabila inainte de data la care investitiile au devenit indisponibile.
    Art. 144
    (1) In cazul indisponibilitatii investitiilor Fondul va fixa o limita de timp in cadrul careia lichidatorul va trebui sa ii comunice o situatie completa privind persoanele care au dreptul sa beneficieze de compensatiile acordate de Fond, precum si suma totala a plasamentelor/avansurilor existente la data la care investitiile au devenit indisponibile.
    (2) Fondul va publica la sediul tuturor unitatilor teritoriale ale societatii intrate in faliment si in cel putin doua ziare de difuzare nationala atat informatii privind indisponibilitatea investitiilor, cat si date privind operatiunea de compensare, perioada in cursul careia va avea loc compensarea si numele societatilor bancare care vor fi mandatate sa faca plata. De asemenea, vor fi facute publice conditiile ce trebuie indeplinite si formalitatile de urmat pentru a se obtine compensatia.
    (3) Fondul se subroga in drepturile investitorilor pentru o suma egala cu platile pe care le-a efectuat pentru compensarea plasamentelor/avansurilor garantate si se va inscrie in tabloul creditorilor pentru respectiva suma.
    Art. 145
    (1) Fondul va avea urmatoarele resurse financiare:
    a) contributia varsata de societatile de servicii de investitii financiare cu ocazia autorizarii;
    b) contributia anuala platita de societatile de servicii de investitii financiare;
    c) venituri din investirea resurselor sale;
    d) venituri din realizarea creantelor sale;
    e) imprumuturi pe termen scurt care sa acopere in exclusivitate nevoi curente de trezorerie;
    f) alte venituri stabilite prin regulament de catre C.N.V.M.
    (2) Resursele financiare prevazute la alin. (1), mai putin cele prevazute la lit. c), vor fi utilizate pentru compensarea investitorilor. Resursele financiare prevazute la alin. (1) lit. c) vor fi destinate cheltuielilor curente ale Fondului.
    (3) Fondul va fi scutit de plata oricaror impozite si taxe, inclusiv a taxei de timbru.
    Art. 146
    (1) C.N.V.M. va stabili anual plafoanele contributiilor la Fond.
    (2) Contributiile efectuate de societatile de servicii de investitii financiare in conformitate cu prezentul capitol vor fi deductibile fiscal.
    (3) Contributiile platite de societatile de servicii de investitii financiare la Fond nu se restituie, inclusiv in cazul lichidarii judiciare sau al dizolvarii unei societati de servicii de investitii financiare.
    Art. 147
    (1) Fondul va deschide un cont curent la o banca comerciala stabilita de C.N.V.M.
    (2) Resursele financiare aflate la dispozitia Fondului nu vor putea fi investite decat in titluri de stat sau in alte instrumente cu venit fix garantate integral de stat.
    (3) Cheltuielile curente ale Fondului nu vor depasi veniturile prevazute la art. 145 alin. (1) lit. c).
    Art. 148
    C.N.V.M. va stabili prin regulament procedura de compensare, inclusiv cu privire la termene, subiecte si obligatii de transparenta.

    TITLUL V
    Societati de servicii de investitii financiare

    CAP. 1
    Societati de servicii de investitii financiare cu sediul in Romania

    Art. 149
    (1) Serviciile de investitii financiare legate de operatiuni cu valori mobiliare si alte instrumente financiare pe pietele reglementate vor fi prestate de societati de servicii de investitii financiare, persoane juridice romane, infiintate sub forma de societati pe actiuni, emitente de actiuni nominative si care functioneaza conform autorizarii si sub supravegherea C.N.V.M.
    (2) Serviciile de investitii financiare reglementate de prezenta ordonanta de urgenta sunt:
    1. servicii principale:
    a) vanzarea sau cumpararea de valori mobiliare si de alte instrumente financiare pe contul clientilor;
    b) vanzarea sau cumpararea de valori mobiliare si de alte instrumente financiare pe cont propriu;
    c) plasamentul si/sau garantarea plasamentului valorilor mobiliare si al altor instrumente financiare cu ocazia ofertelor primare sau secundare;
    d) administrarea conturilor de portofolii individuale ale clientilor, cu respectarea mandatului dat de acestia;
    e) preluarea si transmiterea ordinelor clientilor in scopul executarii lor prin alte societati de servicii de investitii financiare sau alti intermediari autorizati;
    2. servicii conexe:
    a) detinerea de fonduri si/sau de valori mobiliare si de alte instrumente financiare ale clientilor in scopul executarii ordinelor acestora si in cursul administrarii portofoliilor acestora sau in alte scopuri autorizate in mod expres prin reglementarile C.N.V.M.;
    b) acordarea de imprumuturi in bani sau in actiuni pentru creditarea tranzactiilor in marja, in conditii stabilite in comun de B.N.R. si C.N.V.M.;
    c) consultanta acordata cu privire la achizitii, preluari, structura de capital, strategie economica, finantari si aspecte similare;
    d) consultanta cu privire la instrumentele financiare.
    (3) In conditiile prevazute de reglementarile emise de C.N.V.M. in aplicarea prezentei ordonante de urgenta, societatile de servicii de investitii financiare pot presta si alte servicii principale si conexe.
    (4) Autorizatia acordata de C.N.V.M. societatii de servicii de investitii financiare va mentiona expres serviciile de investitii financiare pe care aceasta le poate efectua.
    (5) Societatile bancare si alte institutii de credit supuse supravegherii B.N.R. vor putea presta servicii de investitii financiare pe pietele reglementate, pe cont propriu si pe contul tertilor, incepand cu data de 1 ianuarie 2005. Ele pot participa la capitalul social al societatilor de servicii de investitii financiare reglementate de prezenta ordonanta de urgenta atat pana la data de 1 ianuarie 2005, cat si dupa aceasta data.
    Art. 150
    (1) Societatile de servicii de investitii financiare realizeaza activitatea de intermediere prin persoane fizice, angajati sau reprezentanti, actionand ca agenti de investitii financiare autorizati de C.N.V.M. Aceste persoane fizice isi desfasoara activitatea exclusiv in numele si pe contul societatii de la care au primit ordine de tranzactii si nu pot angaja in nume sau/si pe cont propriu servicii de investitii financiare. C.N.V.M. va stabili situatiile de incompatibilitate si procedurile de autorizare a agentilor de investitii financiare, precum si regimul de suspendare si consecintele privind retragerea si anularea autorizatiilor.
    (2) Controlul intern al respectarii prevederilor legale este efectuat de persoane autorizate de C.N.V.M., in conditiile stabilite prin reglementarile emise de aceasta.
    (3) Nici o persoana fizica nu poate presta servicii de investitii financiare fara autorizatie emisa de C.N.V.M.
    (4) Exercitarea neautorizata a unui serviciu de investitii financiare, precum si orice folosire neautorizata a expresiilor "servicii de investitii financiare", "societate de servicii de investitii financiare", "agent de servicii financiare" sau a oricarei expresii analoage ori similare atrag raspunderea potrivit legii.
    Art. 151
    (1) Pentru obtinerea autorizatiei de a efectua servicii de investitii financiare societatile de servicii de investitii financiare trebuie sa indeplineasca urmatoarele conditii:
    a) sa aiba ca obiect de activitate exclusiv prestarea de servicii de investitii financiare;
    b) sa faca dovada unui minim de capital subscris si integral varsat, cu obligatia mentinerii unui minim de capital net care urmeaza sa fie stabilit de C.N.V.M. dupa cum urmeaza:
    1. pentru societatile de servicii de investitii financiare care desfasoara operatiunile enumerate la art. 149 alin. (2) pct. 1 lit. a) si e) si pct. 2 lit. a), c) si d), suma specificata drept capital minim subscris si integral varsat;
    2. pentru societatile de servicii de investitii financiare care desfasoara operatiunile enumerate la art. 149 alin. (2) pct. 1 lit. a), b), d) si e) si pct. 2 lit. a), c) si d), de doua ori suma stabilita la pct. 1;
    3. pentru societatile de investitii financiare care desfasoara oricare dintre activitatile prevazute la art. 149 alin. (2) pct. 1 lit. a), b), c), d) si e) si pct. 2 lit. a), b), c) si d), de 4 ori suma stabilita pentru activitatile de la pct. 1;
    c) sa se incadreze in coeficientii de risc cu privire la active, astfel cum vor fi stabiliti in reglementarile C.N.V.M.;
    d) cel putin 75% din totalul activelor detinute sa fie recunoscute ca active ale pietelor reglementate, dupa cum vor fi definite de reglementarile C.N.V.M.;
    e) sa nu detina ele, actionarii lor semnificativi sau entitatile afiliate nici un fel de participare, de orice fel ar fi aceasta, intr-o alta societate de servicii de investitii financiare. Membrii consiliului de administratie sau ai conducerii executive, precum si agentii pentru investitii financiare ai unei societati de servicii de investitii financiare pot detine actiuni intr-o alta societate de servicii de investitii financiare numai daca aceasta este o societate detinuta public si are actiunile tranzactionate pe o piata reglementata si numai cu conditia ca detinerile lor individuale si cumulate sa nu depaseasca 10% si, respectiv, 20% din capitalul social si drepturile de vot ale unei astfel de societati de servicii de investitii financiare, precum si cu conditia sa nu fie alesi ca membri ai conducerii unei astfel de societati de servicii de investitii financiare.
    (2) Ori de cate ori C.N.V.M. autorizeaza alte servicii de investitii financiare conform alin. (1) va determina nivelul minim al capitalului pentru astfel de activitati, dupa caz.
    Art. 152
    C.N.V.M. nu va acorda autorizatia pentru prestarea de servicii de investitii financiare unei societati comerciale daca:
    a) societatea comerciala se afla in procedura de reorganizare judiciara si faliment, potrivit legii;
    b) oricare dintre actionarii sai semnificativi, membri ai consiliului de administratie, personal de conducere sau agenti pentru servicii de investitii financiare:
    1. se incadreaza in situatiile de incompatibilitate prevazute la lit. a) sau detine o astfel de pozitie intr-o societate comerciala care se incadreaza in prevederile lit. a);
    2. are antecedente penale;
    3. a fost sanctionat de C.N.V.M., B.N.R., Comisia de Supraveghere a Asigurarilor sau de alte autoritati de reglementare ale pietelor financiare, cu interzicerea exercitarii oricarei activitati profesionale reglementate de aceasta ordonanta de urgenta pentru perioada in care aceasta interdictie ramane in vigoare.
    Art. 153
    (1) C.N.V.M. va stabili norme de conduita pentru societatile de servicii de investitii financiare si pentru persoanele fizice care efectueaza tranzactii in numele acestora ca agenti de investitii financiare. Societatea de servicii de investitii financiare si agentii:
    a) vor actiona cu diligenta profesionala si onestitate in scopul protejarii intereselor clientilor si a integritatii pietei;
    b) vor dezvolta toate resursele si procedurile interne necesare prestarii serviciilor de investitii financiare;
    c) vor solicita de la clienti informatii referitoare la situatia financiara, experienta investitionala si obiectivele concrete ale serviciului solicitat, in scopul prestarii acestuia in cele mai bune conditii;
    d) in relatiile cu clientii vor transmite acestora toate informatiile relevante privind decizia investitionala;
    e) vor respecta toate regulile si uzantele aplicabile prestarii de servicii de investitii financiare, in scopul protejarii intereselor clientilor si a integritatii pietei.
    (2) Societatilor de servicii de investitii financiare si agentilor le este interzis sa isi indeplineasca functiile si atributiile in situatie de conflict de interese intre client si intermediar.
    Art. 154
    (1) Societatile de servicii de investitii financiare vor prezenta lunar C.N.V.M. situatiile lor financiare.
    (2) C.N.V.M. poate stabili perioade de raportare mai scurte daca detine informatii ca situatia unei societati de servicii de investitii financiare s-a modificat substantial ori ca masura este in interesul investitorilor. Continutul si forma rapoartelor periodice vor fi stabilite de C.N.V.M. Supravegherea se poate efectua si prin inspectii periodice.
    (3) Societatile de servicii de investitii financiare vor supune autorizarii prealabile a C.N.V.M. orice modificare in modul lor de organizare si functionare, orice reducere sau majorare a capitalului lor, orice noua modificare a actionarilor semnificativi, schimbarile in conducerea societatii, precum si emisiunea de valori mobiliare, notificand C.N.V.M. schimbarile in detinerea capitalului social.
    Art. 155
    Este interzis societatilor de servicii de investitii financiare si agentilor acestora:
    a) sa influenteze in mod artificial raportul liber dintre cererea si oferta de valori mobiliare prin inregistrarea de tranzactii fictive sau prin oscilatii ale preturilor nebazate pe transfer efectiv de proprietate asupra respectivelor valori mobiliare;
    b) sa efectueze tranzactii pe cont propriu inainte de a fi executat toate ordinele competitive ale clientilor pentru valori mobiliare ale aceluiasi emitent;
    c) sa execute un ordin in contul unui client, altfel decat in conformitate cu instructiunile licite ale clientului.
    Art. 156
    (1) C.N.V.M. va suspenda autorizatia societatilor de servicii de investitii financiare si/sau agentilor de servicii financiare pentru o perioada cuprinsa intre 5 si 90 de zile, in caz de nerespectare a prevederilor prezentei ordonante de urgenta sau ale reglementarilor C.N.V.M., numai daca nu sunt intrunite conditiile pentru retragerea autorizatiei sau pentru alte sanctiuni mai grave prevazute de lege.
    (2) La cererea societatilor de servicii de investitii financiare C.N.V.M. poate aproba suspendarea activitatii pe o perioada de maximum 6 luni.
    (3) C.N.V.M. va anula autorizatia, daca aceasta a fost obtinuta pe baza unor informatii false sau care au indus in eroare.
    (4) Prin anularea autorizatiei societatea de servicii de investitii financiare respectiva este de drept dizolvata. Prin decizia de anulare a autorizatiei de a efectua intermedierea de valori mobiliare C.N.V.M. poate interzice actionarilor principali, membrilor consiliului de administratie, personalului de conducere si agentilor pentru investitii financiare ai respectivei societati sa se angajeze, fie temporar, fie pe o perioada nedefinita, in exercitarea de servicii de investitii financiare sau in orice alta activitate supusa prevederilor prezentei ordonante de urgenta si reglementarilor C.N.V.M.
    (5) C.N.V.M. va retrage autorizatia de a efectua activitati specifice sau orice prestare de servicii de investitii financiare in urmatoarele cazuri:
    a) daca evenimente ulterioare acordarii autorizatiei creeaza incompatibilitate in efectuarea de servicii de investitii financiare;
    b) in cazul in care cauzele suspendarii nu au fost inlaturate inlauntrul perioadei de suspendare sau, daca au fost inlaturate, exista posibilitatea reala a reaparitiei lor;
    c) daca societatile de servicii de investitii financiare sau agentii pentru investitii financiare au desfasurat activitati interzise prin art. 155;
    d) in situatia in care o societate de servicii de investitii financiare nu mentine in permanenta nivelul capitalului social autorizat cel putin la nivelul minim stabilit de reglementarile C.N.V.M.;
    e) in situatia in care nu reia activitatea dupa perioada de 6 luni de suspendare;
    f) pentru alte cauze stabilite de reglementarile C.N.V.M.
    (6) In situatia retragerii autorizatiei pentru desfasurarea numai a unor activitati ce constituie servicii financiare, din continutul autorizatiei, societatea de servicii de investitii financiare va continua sa isi desfasoare activitatea pentru restul operatiunilor autorizate.
    Art. 157
    Societatile de servicii de investitii financiare, agentii de investitii financiare si alte persoane angajate profesional in activitatea de servicii de investitii financiare pot infiinta asociatii profesionale avand drept obiect ridicarea standardelor profesionale ale exercitarii de servicii de investitii financiare, stabilirea si impunerea unor reguli de conduita si etica profesionala, precum si organizarea si functionarea sistemelor de raportare si difuzare publica a informatiilor privind valorile mobiliare si alte instrumente financiare tranzactionate de catre acestia.

    CAP. 2
    Societatile de servicii de investitii financiare cu sediul in alt stat

    Art. 158
    (1) In conditii de reciprocitate, prin derogare de la prevederile art. 149 alin. (1), societatile de servicii de investitii financiare cu sediul in alt stat pot presta servicii de investitii financiare pe teritoriul Romaniei prin intermediul sucursalelor infiintate in acest scop. Infiintarea unor astfel de sucursale este supusa autorizarii C.N.V.M.
    (2) Societatile de servicii de investitii financiare din alt stat pot presta servicii de investitii financiare pe teritoriul Romaniei si, in mod direct, prin derogare de la prevederile art. 149 alin. (1), cu autorizarea C.N.V.M. si pe baza unui acord de cooperare in acest sens intre C.N.V.M. si autoritatile competente ale statului respectiv.
    (3) Prin regulament C.N.V.M. poate specifica serviciile pe care o societate de servicii de investitii financiare cu sediul intr-un alt stat nu le poate desfasura in mod direct in Romania.
    (4) C.N.V.M. va stabili prin regulament conditiile si procedura de urmat de catre societatile de servicii financiare din alt stat, in vederea prestarii de servicii de investitii financiare pe teritoriul Romaniei in conditiile alin. (1) si (2).
    Art. 159
    In cazul in care autorizatia de a desfasura activitati a unei societati de investitii financiare cu sediul intr-un alt stat a fost revocata de autoritatea competenta a statului respectiv, sucursalele din Romania vor fi supuse lichidarii, dispozitiile art. 158 alin. (2) neaplicandu-se pentru aceasta societate.

    TITLUL VI
    Consultantii de investitii

    Art. 160
    (1) Serviciile de consultanta de investitii sunt servicii de investitii financiare ce includ: analiza instrumentelor financiare, analiza pietelor reglementate, analiza eficientei investitiilor, servicii de selectare si administrare a portofoliului, servicii de evaluare, precum si activitati de publicare, furnizare de opinii si recomandari de investitii in instrumente financiare, precum si consultanta acordata cu privire la fuziuni, achizitii, preluari, structura de capital, strategia economica, finantari si aspecte similare, precum si activitati de expertiza judiciara si extrajudiciara in domeniu, conform legii.
    (2) Prestarea de servicii de consultanta de investitii cu titlu profesional se face de catre consultantii de investitii, persoane fizice sau juridice, numai cu autorizarea C.N.V.M.
    (3) C.N.V.M. va stabili conditiile pentru obtinerea autorizatiei.
    (4) Prestarea de servicii de consultanta de investitii exclude acceptarea, prelucrarea, executarea si decontarea ordinelor clientilor de a dobandi si a instraina instrumente financiare, inclusiv detinerea de disponibilitati banesti sau de instrumente financiare in contul clientilor lor.
    Art. 161
    C.N.V.M. prin reglementarile sale privind serviciile de consultanta de investitii:
    a) formuleaza reguli de conduita si defineste nivelurile de calificare profesionala pentru prestarea unor astfel de servicii;
    b) prevede sanctiuni, inclusiv suspendarea, retragerea si anularea respectivei autorizatii, in caz de nerespectare a cerintelor legale, a celor prevazute in reglementarile C.N.V.M. ori a celor cuprinse in regulile de conduita si integritate profesionala;
    c) stabileste principii si proceduri pentru consultantii de investitii in ceea ce priveste raportarea, inspectia si supravegherea acestora.

    TITLUL VII
    Sisteme de compensare, decontare, depozitare si registru ale instrumentelor financiare

    Art. 162
    (1) Operatiunile de decontare a operatiunilor cu instrumente financiare, de inregistrare a transferului proprietatii asupra valorilor mobiliare, a instrumentelor financiare, de plati si compensari, precum si orice operatiuni conexe acestora trebuie efectuate de persoane juridice autorizate, altele decat societatile de servicii de investitii financiare.
    (2) Persoanele juridice specializate in efectuarea operatiunilor prevazute la alin. (1) se infiinteaza cu autorizarea prealabila a C.N.V.M. dupa examinarea actului constitutiv si a regulamentelor lor interne. Orice modificari aduse documentelor constitutive sau reglementarilor interne trebuie avizate de C.N.V.M.
    (3) Activitatile de compensare si decontare a operatiunilor cu instrumente financiare si de depozitare si registru ale instrumentelor financiare se stabilesc si se realizeaza in conformitate cu regulamentele si instructiunile C.N.V.M. si sub supravegherea acesteia.
    Art. 163
    (1) Persoanele juridice avand ca obiect una sau mai multe dintre activitatile prevazute la art. 162 trebuie sa fie organizate ca societati comerciale pe actiuni.
    (2) Capitalul social minim subscris si varsat al acestor societati comerciale se stabileste prin reglementarile C.N.V.M., iar actiunile vor fi exclusiv actiuni nominative.
    (3) Actionari la aceste societati comerciale pot fi bancile, societatile de servicii de investitii financiare, societatile de asigurari, emitenti de valori mobiliare, precum si alte persoane juridice prevazute de C.N.V.M.
    (4) C.N.V.M. poate stabili procentele maxime ale detinerilor de actiuni la o astfel de societate, atat pentru fiecare detinator in parte, cat si pentru acelasi sector de activitate.
    Art. 164
    (1) Societatile comerciale de compensare, decontare si depozitare a instrumentelor financiare efectueaza operatiuni cu instrumentele financiare primite in cont prin agenti de compensare si depozitare conform contractelor incheiate cu acestia.
    (2) Pot fi agenti de compensare si depozitare societatile de servicii de investitii financiare, bancile, societatile de asigurari, precum si orice alta persoana autorizata de C.N.V.M. in acest scop.
    Art. 165
    (1) Regulamentele interne si procedura operationala vor asigura confidentialitatea si protectia datelor din conturile investitorilor, in masura permisa de prevederile cap. 3 din titlul IV.
    (2) Conturile de instrumente financiare constituite in numele agentilor de depozitare si compensare trebuie sa fie evidentiate astfel incat sa se distinga net instrumentele financiare detinute in cont propriu de agentul de depozitare si compensare si cele detinute in contul unor terti.
    (3) Agentii de depozitare si compensare au obligatia de a tine subconturi individualizate de instrumente financiare detinute in contul clientilor lor.
    Art. 166
    (1) Emitentii au obligatia sa pastreze registrul valorilor mobiliare la societati de registru autorizate.
    (2) Societatile de registru desfasoara activitati privind inregistrarea si evidenta valorilor mobiliare emise, evidenta uzufructului si a garantiilor reale constituite asupra valorilor mobiliare si a valorilor mobiliare care au inlocuit bunul initial constituit ca garantie, precum si orice alte activitati considerate de C.N.V.M. ca activitati de registru.
    (3) O societate de servicii de investitii financiare care initiaza procedura inregistrarii transferului dreptului de proprietate la o societate de registru garanteaza acesteia si societatii de compensare si depozitare ca transferul este facut cu autorizarea proprietarului de valori mobiliare si va fi raspunzatoare daca transferul a fost facut fara o autorizare legala.
    Art. 167
    Garantiile mobiliare pe instrumente financiare indeplinesc conditia de publicitate din momentul inscrierii garantiei mobiliare in registrul tinut de societatea de registru.

    TITLUL VIII
    Organisme cu putere de autoreglementare

    Art. 168
    (1) Organismele cu putere de autoreglementare sunt constituite ca societati pe actiuni sau asociatii avand ca obiective reglementarea activitatii membrilor lor si asigurarea respectarii de catre acestia a respectivelor reglementari si a normelor C.N.V.M.
    (2) Organismele cu putere de autoreglementare pot fi investite de catre C.N.V.M. cu prerogative de reglementare si supraveghere a activitatii membrilor lor, de control si de sanctionare a acestora.
    (3) O entitate autorizata de C.N.V.M. ca organism cu putere de autoreglementare poate avea ca asociati: societati de servicii de investitii financiare, piete reglementate, burse de valori, banci, societati de compensare, de decontare, de depozitare si de registru si asociatii ale acestora.
    (4) Actul constitutiv si regulamentul de functionare ale asociatiei/societatii sunt supuse autorizarii C.N.V.M. si vor contine elementele esentiale privind drepturile si obligatiile membrilor asociatiei si conditiile de operare pe o piata reglementata.
    (5) C.N.V.M. va decide autorizarea unei asociatii/societati ca organism cu putere de autoreglementare, la cererea asociatilor, prin decizie publicata in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I.
    (6) Prin regulamentele pe care le emite si prin decizia de autorizare C.N.V.M. poate impune modificarea, completarea sau eliminarea unor prevederi cuprinse in actul constitutiv sau in regulamentul de functionare.
    Art. 169
    Bursele de valori si alte piete reglementate pot fi investite de catre C.N.V.M. cu puteri de autoreglementare.
    Art. 170
    C.N.V.M. va stabili prin regulamente prerogativele de reglementare, supraveghere si sanctionare, conditiile de obtinere, retragere, suspendare, anulare a autorizarii, conditiile pentru dobandirea si incetarea calitatii de membru, sanctiuni administrative, inclusiv suspendarea sau anularea inregistrarii acestora la C.N.V.M.

    TITLUL IX
    Raspunderi si sanctiuni

    Art. 171
    Incalcarea dispozitiilor prezentei ordonante de urgenta si a reglementarilor adoptate in aplicarea acesteia se sanctioneaza administrativ, disciplinar, contraventional sau penal, dupa caz.
    Art. 172
    Constituie contraventii urmatoarele fapte:
    a) desfasurarea fara autorizatie sau cu incalcarea termenilor autorizatiei a oricaror activitati sau operatiuni pentru care prezenta ordonanta de urgenta impune autorizarea de catre C.N.V.M.;
    b) nerespectarea prevederilor prezentei ordonante de urgenta privind incompatibilitatile desfasurarii unei activitati sau operatiuni;
    c) nerespectarea prevederilor referitoare la modalitatile, conditiile si procedura de efectuare a ofertelor publice prevazute la cap. 2 din titlul III;
    d) nerespectarea obligatiilor impuse de prevederile cap. 2 si 3 din titlul IV;
    e) nerespectarea obligatiilor de contributie la Fond;
    f) nerespectarea prevederilor care stabilesc destinatia resurselor financiare ale Fondului;
    g) tinerea evidentelor de catre societatile de servicii de investitii financiare in alte conditii decat cele prevazute de lege sau de normele adoptate in aplicarea acesteia;
    h) negocierea, pretinderea sau impartirea comisioanelor pentru serviciile de investitii financiare in alte conditii decat cele prevazute de reglementarile C.N.V.M.;
    i) nerespectarea obligatiilor de certificare a situatiilor financiare sau certificarea lor de persoane neautorizate;
    Art. 173
    Savarsirea contraventiilor prevazute la art. 172 se sanctioneaza cu:
    a) amenda;
    b) urmatoarele sanctiuni contraventionale complementare, care se pot aplica dupa caz:
    1. suspendarea autorizatiei;
    2. retragerea autorizatiei;
    3. anularea autorizatiei;
    4. interzicerea temporara sau definitiva, pentru persoanele fizice ori juridice, a desfasurarii unor activitati si servicii legate de pietele reglementate de prezenta ordonanta de urgenta.
    Art. 174
    (1) Savarsirea contraventiilor prevazute la art. 172 se constata de agentii imputerniciti in acest scop de C.N.V.M.
    (2) C.N.V.M. poate delega agentilor prevazuti la alin. (1) numai puterea de a aplica sanctiunea amenzii, in conditiile si in limitele stabilite prin lege si prin reglementarile sale.
    (3) La primirea actelor de constatare ale agentilor sai C.N.V.M. poate dispune extinderea investigatiilor, luarea de masuri conservatorii si audierea persoanelor vizate, respectiv sanctionarea faptelor controlate.
    (4) Decizia de sanctionare este semnata de presedintele C.N.V.M. pe baza hotararii C.N.V.M. si isi produce efectele pe data notificarii sale persoanei sanctionate.
    Art. 175
    (1) La individualizarea sanctiunii se va tine seama de circumstantele personale si reale ale savarsirii faptei si de conduita faptuitorului.
    (2) In cazul savarsirii uneia dintre contraventiile prevazute la art. 172, in mod repetat in decurs de 3 ani, sau de catre o persoana condamnata pentru savarsirea, in decurs de 3 ani precedand constatarea acesteia, a unei alte contraventii dintre cele prevazute la art. 172, cumulativ cu sanctiunea stabilita se aplica si maximul amenzii prevazute pentru ultima contraventie savarsita.
    (3) In cazul constatarii savarsirii a doua sau mai multe contraventii ce urmeaza sa fie sanctionate, se aplica sanctiunea cea mai mare, majorata cu pana la 50%, dupa caz.
    (4) Pentru contraventiile savarsite in conditiile alin. (2) si (3) aplicarea dispozitiilor alin. (1) se face numai cu privire la stabilirea duratei interzicerii exercitarii activitatilor la care se refera autorizatia.
    Art. 176
    Limitele amenzilor se stabilesc dupa cum urmeaza:
    a) intre 0,5 si 5% din capitalul varsat, in functie de gravitatea faptei savarsite, pentru persoanele juridice;
    b) intre jumatate si totalitatea valorii tranzactiei sau intre totalitatea si dublul sumei profitului obtinut ori al pierderii evitate prin tranzactia realizata cu savarsirea faptei prevazute la art. 133, urmand a se aplica suma cea mai mare, cand dublul profitului obtinut sau al pierderii evitate este mai mare decat jumatate din valoarea tranzactiei.
    Art. 177
    Cand amenda se aplica persoanelor fizice, limitele acesteia se stabilesc intre 10.000.000 lei si 200.000.000 lei, acestea putandu-se actualiza prin hotarare a Guvernului.
    Art. 178
    C.N.V.M. poate sanctiona disciplinar cu avertisment scris privat sau publicat faptele savarsite din culpa care nu au cauzat daune patrimoniale semnificative ori prejudicii de alta natura persoanelor fizice sau juridice aflate sub incidenta prezentei ordonante de urgenta ori a protectiei investitorilor, daca asemenea fapte nu sunt savarsite in conditiile art. 175 alin. (2) sau (3).
    Art. 179
    (1) In cazul sanctionarii persoanelor juridice C.N.V.M. poate aplica sanctiuni cel mult egale prin gravitate, pentru contraventia respectiva, si persoanelor fizice carora, in calitate de administratori, reprezentanti legali sau exercitand de jure sau de facto functii de conducere ori exercitand cu titlu profesional activitati reglementate de prezenta ordonanta de urgenta, le este imputabila respectiva contraventie pentru ca, desi puteau si trebuiau sa previna savarsirea ei, nu au facut-o.
    (2) Persoanele fizice prevazute la alin. (1) sunt tinute si la repararea prejudiciilor patrimoniale cauzate prin fapta constituind contraventie. Daca fapta este imputabila mai multor persoane, acestea sunt tinute solidar la repararea prejudiciului cauzat.
    Art. 180
    (1) Termenul de prescriptie pentru aplicarea sanctiunii contraventionale si a executarii sanctiunii contraventionale este de 3 ani.
    (2) In cazul sanctiunilor contraventionale cu amenda nu se aplica prevederile art. 28 si 29 din Ordonanta Guvernului nr. 2/2001 privind regimul juridic al contraventiilor.
    Art. 181
    (1) Savarsirea cu intentie a faptelor prevazute la art. 130, 131, 133, 150 alin. (3) si la art. 155 constituie infractiune si se pedepseste cu inchisoare de la 6 luni la 5 ani sau cu amenda in limitele prevazute la art. 176 lit. b) si cu pedeapsa accesorie a interdictiei prevazute la art. 173 lit. b) pct. 4.
    (2) Constituie infractiune si se pedepseste cu inchisoare de la 6 luni la 5 ani sau cu amenda in limitele prevazute la art. 176 lit. b) accesarea cu intentie de catre persoane neautorizate a sistemelor electronice de tranzactionare.

    TITLUL X
    Dispozitii tranzitorii si finale

    Art. 182
    C.N.V.M. va elabora reglementarile pentru punerea in aplicare a prevederilor prezentei ordonante de urgenta.
    Art. 183
    Piata reglementata RASDAQ se va transforma in unul dintre tipurile de piata reglementata prevazute de prezenta ordonanta de urgenta in maximum 12 luni de la data intrarii acesteia in vigoare.
    Art. 184
    (1) Pana la momentul integrarii Romaniei in Uniunea Europeana entitatile reglementate de autoritati ale tarilor membre vor fi asimilate cu cele reglementate de C.N.V.M., pe baza de reciprocitate.
    (2) Dupa integrarea Romaniei in Uniunea Europeana entitatile reglementate ale tarilor membre pot opera pe piata de capital a Romaniei fara a fi necesara autorizarea acestora de catre C.N.V.M.
    (3) Pana la momentul integrarii Romaniei in Uniunea Europeana capitalul social al entitatilor reglementate va atinge nivelurile prevazute in directivele Uniunii Europene aplicabile, prin majorari stabilite gradual de catre C.N.V.M.
    Art. 185
    (1) Pana la adoptarea de catre C.N.V.M., in maximum 90 de zile, a reglementarilor prevazute in prezenta ordonanta de urgenta se aplica normele reglementate in vigoare.
    (2) Entitatile care desfasoara activitati in baza unor autorizatii emise anterior intrarii in vigoare a prezentei ordonante de urgenta vor beneficia de o perioada de gratie de maximum un an de la data intrarii in vigoare a acesteia, pentru a indeplini conditiile prevazute de aceasta.
    (3) Pe data intrarii in vigoare a prezentei ordonante de urgenta se abroga Legea nr. 52/1994 privind valorile mobiliare si bursele de valori, publicata in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, nr. 210 din 11 august 1994, cu modificarile si completarile ulterioare, precum si orice alte dispozitii contrare prezentei ordonante de urgenta.

                  PRIM-MINISTRU
                  ADRIAN NASTASE

                         Contrasemneaza:
                         Ministrul finantelor publice,
                         Mihai Nicolae Tanasescu

                         Presedintele Comisiei Nationale
                         a Valorilor Mobiliare,
                         Gabriela Victoria Anghelache



SmartCity5

COMENTARII la OUG 28/2002

Momentan nu exista niciun comentariu la OUG 28 din 2002
Comentarii la alte acte
ANONIM a comentat Legea 243 2021
    Hello everyone, I want to use this medium to thank a great spell caster called Dr Grceondu for transforming my life financially, i have been playing lottery game for long but have never won any reasonable amount, I contacted Dr Graceondu after i red about him on the internet on how he help a lady with a lottery winning numbers and the lady won a very big amount of money, so i contacted him and He instructed me on what to do which i did and he told me to give him some time to prayers, on the second day he sent me some numbers and he said i should go and play them, so i went to play the numbers he gave me, after two day the result came out, and i went to check and to my greatest surprise my name came out as one of the winners i won $45 million, i still cant believe what happened to me that i am now a millionaire over night, i just want to say a very big thank you to Dr Graceondu i have never seen a powerful man like him, I will advice everyone out there to contact Dr Graceondu if you want to win big in your lottery game. You can reach him via his email, drgraceondu12@gmail.com or WhatsApp him +15204677763, you can also visit his Website. https://drgraceonduadodo.com
ANONIM a comentat Decretul 1231 2021
    i will never stop until the whole World knows about the MOST powerful priest maurice whose contact details I saw in a comment section here few weeks ago, so and i decided to contact him because i was badly in need of help TO SAVE MY MARRIAGE, I explained my situation to PRIEST MURICE. that Everything was going down the drain as my husband WAS constantly cheating on me with other women and he physically abuse me. priest maurice promised to help that my husband will change and will love me unconditionally in less than a week as far that my heart still beats for him. I FOLLOWED HIS INSTRUTION and he prepared a spell for me and my husband called me exactly when priest maurice said. He pleaded and said he needs me back since then he have been the sweetest man on earth. anyone out there reading this comment that need a effect spell caster Can reach him on email:psychicspellsolution@gmail.coM whatsapp:+1(571)3573337
ANONIM a comentat Ordin 12 2006
    Mai este in vigoare acest ordin, din moment ce aven Regulamentul (CE) 396:2005, revizuit 2019, referitor la rezidurile de pesticide din alimente, inclusiv din fructe si legume?
ANONIM a comentat Decretul 770 1966
    HOW TO GET YOUR EX LOVER BACK & HOW I GOT MY EX LOVER. BACK I want to thank Dr Omokpo for saving my marriage. My husband treated me badly and left home for almost 3 month this got me sick and confused. Then I told my friend about how my husband has changed towards me. Then he told me to contact: {dromokpo@gmail.com}that he will help me bring my husband back to being a good man. That this great man helped her too. Then I gave him a try. after 3 days of casting the spell my husband came back home and I forgive him and today we are living in joy and happiness If you are going through any relationship stress or broken marriage situation and you want your Ex lover, Ex boyfriend, Ex girlfriend or Divorced husband or wife back you reach him via: dromokpo@gmail.com
ANONIM a comentat Decretul 390 2018
    HOW TO GET YOUR EX LOVER BACK & HOW I GOT MY EX LOVER. BACK I want to thank Dr Omokpo for saving my marriage. My husband treated me badly and left home for almost 3 month this got me sick and confused. Then I told my friend about how my husband has changed towards me. Then he told me to contact: {dromokpo@gmail.com}that he will help me bring my husband back to being a good man. That this great man helped her too. Then I gave him a try. after 3 days of casting the spell my husband came back home and I forgive him and today we are living in joy and happiness If you are going through any relationship stress or broken marriage situation and you want your Ex lover, Ex boyfriend, Ex girlfriend or Divorced husband or wife back you reach him via: dromokpo@gmail.com
ANONIM a comentat Rectificare 353 2008
    HOW TO GET YOUR EX LOVER BACK & HOW I GOT MY EX LOVER. BACK I want to thank Dr Omokpo for saving my marriage. My husband treated me badly and left home for almost 3 month this got me sick and confused. Then I told my friend about how my husband has changed towards me. Then he told me to contact: {dromokpo@gmail.com}that he will help me bring my husband back to being a good man. That this great man helped her too. Then I gave him a try. after 3 days of casting the spell my husband came back home and I forgive him and today we are living in joy and happiness If you are going through any relationship stress or broken marriage situation and you want your Ex lover, Ex boyfriend, Ex girlfriend or Divorced husband or wife back you reach him via: dromokpo@gmail.com
ANONIM a comentat OUG 114 2021
    Într-un cuvânt, wow!! Nu pot să cred că banii sunt deja în contul meu. Multumesc, multumesc, multumesc! De obicei, ați transformat o sarcină lungă, consumatoare de timp și intimidantă într-o experiență foarte plăcută și simplificată. Nu pot să vă mulțumesc vouă și doamnei Della Taylor pentru suficientă asistentă. Dna Della Taylor Împrumuturi pentru un sistem excelent și pentru un serviciu excelent. Ambele sunt grozave! dacă aveți nevoie de un împrumut de urgență, îi puteți e-mail la Dellastaylors@yahoo.com WhatsApp pe +1 (209) 251-1529
ANONIM a comentat Decizia 2 2007
    I never use to believe in spell casting until i met Lord Zuma a powerful spell caster who helped me to be a happy person again. i reside in USA. After 4 years of Broken marriage, my husband left me with two kids. I felt like my life was about to end and i almost committed suicide, i was emotionally down for a very long time. Thanks to a Great spell caster called Lord Zuma which i met online on one faithful day when I was browsing through the internet, i came across a lot of testimonies about this particular Great spell caster how he has helped so many people. he has helped people to bring back their Ex lover, some testified that he restores womb, cure cancer and other sickness, and so on. I also came across a testimony, it was about a woman called Sandra, she testified about how his spell made her to be pregnant after so many years of bareness and at the end of her testimony she dropped Lord Zuma's email address. After reading all these, i decided to give it a try and i contacted him and explained my problem to him and he assured me that in less than 48 hours, my husband will call me and beg for forgiveness but i thought it will not work. When he had finished casting the spell, the next day my husband called me and he was begging for forgiveness just as Lord Zuma said. This is not brain washing and after the spell has been cast, i realized that my husband love me like never before and the spell caster opened him up to know how much i love him and how much love we need to share. We are even happier now than before. Lord Zuma is really a gifted man and i will not stop publishing him because he is a wonderful man. If you have a problem and you are looking for a real and a genuine spell caster to solve all your problems contact Lord Zuma now on spiritualherbalisthealing@gmail.com or just visit https://spiritualherbal.blogspot.com and see so many he has helped that are testifying about his good work. He will help you solve all your problems. Once again thank you Lord Zuma for your good deeds. His whatsapp number +1 506 800 1647
ANONIM a comentat Decretul 770 1966
    BEST WAYS TO GET YOUR EX LOVER BACK AND RESTORED YOUR BROKEN MARRIAGE OR RELATIONSHIP FROM SORROW TO HAPPINESS. Help me thank Dromokpo@gmail.com for helping me get my ex husband back to me and my family. This great powerful spiritual man restored my sorrow to happiness. My husband left me some years ago for another woman and they both planned to get married. I am so surprised he just came back to me one cool afternoon on Saturday June, begging and crying for me to take him back and to forgive him for breaking up our marriage home and forsaking me and the children. Dr Omokpo is a true spiritualist savior . He brought my husband back” if you have any worries or you have any problem in your marriages or relationships you can reach him via: dromokpo@gmail.com
ANONIM a comentat Hotărârea 774 2010
    Dear Sir/Madam, Do you need a quick long or short term Loan with a relatively low interest rate as low as 3% ? We offer business Loan, personal Loan, home Loan, auto Loan,student Loan, debt consolidation Loan e.t.c. no matter your credit score. Personal Loans (Secure and Unsecured) Business Loans (Secure and Unsecured) Consolidation Loan and many more. Contact US for more information about Loan offer and we will solve your financial problem. Contact us via email: mbfinance.ltd@gmail.com Phone number: +918099362729 (Call/Whats app) Website: https://www.mbfinanceservice.com Thanks. M B Finance Services
Alte acte pe aceeaşi temă cu OUG 28/2002
Legea 297 2004
privind piata de capital
Regulament 3 2004
privind aplicarea metodei votului cumulativ in cadrul societatilor detinute public
Ordin 9 2004
pentru punerea in aplicare a Regulamentului nr. 3/2004 privind aplicarea metodei votului cumulativ in cadrul societatilor detinute public
Ordonanţa 9 2004
privind unele contracte de garantie financiara
Legea 571 2003
privind Codul fiscal
Legea 139 2003
privind respingerea Ordonantei de urgenta a Guvernului nr. 122/2002 pentru modificarea art. 138 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate
Instrucţiuni 1 2003
privind autorizarea societatilor de valori mobiliare ca societati de servicii de investitii financiare
Ordin 7 2003
pentru aprobarea Instructiunilor nr. 1/2003 privind autorizarea societatilor de valori mobiliare ca societati de servicii de investitii financiare
Regulament 1 2003
privind atestarea profesionala a operatorilor si specialistilor pentru pietele reglementate
Ordin 3 2003
pentru aprobarea Regulamentului nr. 1/2003 privind atestarea profesionala a operatorilor si specialistilor pentru pietele reglementate
Instrucţiuni 2 2002
privind aplicarea prevederilor art. 138 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, aprobata si modificata prin Legea nr. 525/2002, astfel cum a fost modificat prin Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 165/2002
Ordin 103 2002
pentru aprobarea Instructiunii nr. 2/2002 privind aplicarea prevederilor art. 138 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, aprobata si modificata prin Legea nr. 525/2002, astfel cum a fost modificat prin Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 165/2002
OUG 165 2002
pentru modificarea art. 138 si 139 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate
OUG 122 2002
pentru modificarea art. 138 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate
Instrucţiuni 1 2002
privind aplicarea prevederilor art. 138 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, aprobata si modificata prin Legea nr. 525/2002
Ordin 92 2002
pentru aprobarea Instructiunii nr. 1/2002 privind aplicarea prevederilor art. 138 din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, aprobata si modificata prin Legea nr. 525/2002
Legea 525 2002
pentru aprobarea Ordonantei de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate
Coduri postale Prefixe si Coduri postale din Romania Magazin si service calculatoare Sibiu