INSTRUCTIUNEA   Nr. 2 din 31 ianuarie 2006

emisa in aplicarea prevederilor art. 185 alin. (1) lit. e) din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004 privind autorizarea si functionarea societatilor de administrare a investitiilor, a organismelor de plasament colectiv si a depozitarilor

ACT EMIS DE:        COMISIA NATIONALA A VALORILOR MOBILIARE

PUBLICATE IN: MONITORUL OFICIAL  NR. 121 din  8 februarie 2006

     Art. 1. - Prezenta instructiune stabileste unele categorii de AOPC care pot fi infiintate in conformitate cu prevederile art. 185 alin. (1) lit. e) din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004 privind autorizarea si functionarea societatilor de administrare a investitiilor, a organismelor de plasament colectiv si a depozitarilor.
     Art. 2. - La Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare vor fi inregistrate si urmatoarele categorii de AOPC:
     a) AOPC cu o politica de investitii restrictiva, constituite prin atragere in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice si cu o valoare nominala a titlului de participare de minimum 2,5 RON (25.000 ROL);
     b) AOPC cu o politica de investitii moderata, constituite prin atragere in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice si cu o valoare nominala a titlului de participare de minimum 50 RON (500.000 ROL);
     c) AOPC garantate, din care pot face parte AOPC care atrag in mod privat sau public resurse financiare de la persoane fizice si juridice si care functioneaza in conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare, denumita in continuare Legea nr. 297/2004, ale Regulamentului Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004 si ale prezentei instructiuni;
     d) AOPC specializate in investitii in actiuni, constituite prin atragere in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice;
     e) AOPC specializate in investitii in obligatiuni, constituite prin atragere in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice;
     f) AOPC specializate in investitii monetare, constituite prin atragere in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice;
     g) AOPC specializate in investitii in instrumente financiare derivate, constituite prin atragere in mod privat a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice;
     h) AOPC specializate in investitii in titluri de participare ale OPCVM si/sau AOPC, constituite prin atragere in mod privat a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice;
     i) AOPC specializate in investitii in instrumente ipotecare, constituite prin atragere in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice.
     Art. 3. - AOPC cu o politica de investitii restrictiva se pot constitui prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, cap. IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004.
     Art. 4. - AOPC cu o politica de investitii restrictiva pot investi in categoriile de active mentionate la art. 101 alin. (1) si la art. 102 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 297/2004, precum si in instrumentele mentionate la art. 187 lit. a) din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004, cu respectarea urmatoarelor conditii:
     a) nu pot detine mai mult de 15% din activele lor in valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare, neadmise la tranzactionare;
     b) nu pot detine mai mult de 5% din activele lor in valori mobiliare si/sau instrumente ale pietei monetare emise de acelasi emitent, mentionate la art. 101 alin. (1) din Legea nr. 297/2004. Limita de 5% poate fi majorata pana la maximum 10%, cu conditia ca valoarea totala a valorilor mobiliare si a instrumentelor pietei monetare detinute de un AOPC in fiecare dintre emitentii in care detine peste 5% din activele sale sa nu depaseasca in nici un caz 40% din valoarea activelor respectivului AOPC. Aceasta limita nu se aplica depozitelor si tranzactiilor cu instrumente financiare derivate, negociate in afara pietelor reglementate, incheiate cu institutii financiare care fac obiectul unei supravegheri prudentiale;
     c) nu pot detine mai mult de 30% din activele lor in instrumente financiare emise de entitati apartinand aceluiasi grup, iar in cazul grupului din care face parte S.A.I., aceasta limita este de 20%;
     d) expunerea la riscul de contraparte intr-o tranzactie cu instrumente financiare derivate negociate in afara pietelor reglementate nu poate depasi 5% din activele lor, indiferent de contrapartea tranzactiei;
     e) valoarea conturilor curente si numerarul pot reprezenta maximum 5% din activul lor. Aceasta limita poate fi depasita pana la maximum 20%, cu conditia ca sumele respective sa provina din emisiunea de titluri de participare, din plasamente ajunse la scadenta sau din vanzarea de instrumente financiare din portofoliu, iar depasirea respectiva sa nu fie pe o perioada mai mare de 30 de zile. Prevederile art. 164 alin. (2) din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004 cu privire la OPCVM se aplica in mod corespunzator in cazul AOPC cu o politica de investitii restrictiva;
     f) nu pot sa constituie si sa detina depozite bancare reprezentand mai mult de 25% din activele lor la aceeasi banca;
     g) expunerea globala fata de instrumente financiare derivate nu poate depasi valoarea totala a activului net al acestora;
     h) nu pot detine titluri de participare ale unui alt OPCVM/AOPC mentionate la art. 101 alin. (1) lit. d) din Legea nr. 297/2004, intr-un procent mai mare de 20% din activele lor in titluri de participare ale aceluiasi OPCVM, respectiv 10% in titluri de participare ale aceluiasi AOPC. Detinerea de titluri de participare emise de AOPC nu poate depasi in total 30% din activele AOPC cu o politica de investitii restrictiva.
     Art. 5. - AOPC cu o politica de investitii moderata se pot constitui prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, cap. IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004.
     Art. 6. - AOPC cu o politica de investitii moderata pot investi in categoriile de active mentionate la art. 101 alin. (1) si la art. 102 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 297/2004, precum si in instrumentele mentionate la art. 187 lit. a) din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004, cu respectarea urmatoarelor conditii:
     a) nu pot detine mai mult de 15% din activele lor in valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare, neadmise la tranzactionare;
     b) nu pot detine mai mult de 10% din activele lor in valori mobiliare sau instrumente ale pietei monetare emise de acelasi emitent, mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a) si b) din Legea nr. 297/2004. Limita de 10% poate fi crescuta pana la maximum 15%, cu conditia ca valoarea totala a valorilor mobiliare si a instrumentelor pietei monetare detinute de un AOPC in fiecare dintre emitentii in care are detineri ce depasesc 10% sa nu depaseasca in nici un caz 60% din valoarea activelor respectivului AOPC. Aceasta limita nu se aplica depozitelor si tranzactiilor cu instrumente financiare derivate, negociate in afara pietelor reglementate, incheiate cu institutii financiare care fac obiectul unei supravegheri prudentiale;
     c) nu pot detine mai mult de 30% din activele lor in instrumente financiare emise de entitati apartinand aceluiasi grup, iar in cazul grupului din care face parte S.A.I., aceasta limita este de 25%;
     d) nu pot sa constituie si sa detina depozite bancare reprezentand mai mult de 25% din activele lor la aceeasi banca;
     e) valoarea conturilor curente si a numerarului poate reprezenta maximum 10% din activele lor. Aceasta limita poate fi depasita pana la maximum 25%, cu conditia ca sumele respective sa provina din emisiunea de titluri de participare, din plasamente ajunse la scadenta sau din vanzarea de instrumente financiare din portofoliu, iar depasirea respectiva sa nu fie pe o perioada mai mare de 30 de zile. Prevederile art. 164 alin. (2) din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004 cu privire la OPCVM se aplica in mod corespunzator in cazul AOPC cu o politica de investitii echilibrata;
     f) expunerea la riscul de contraparte a unui AOPC cu o politica de investitii echilibrata intr-o tranzactie cu instrumente financiare derivate, tranzactionate in afara pietelor reglementate, nu poate depasi 10% din activele respectivului AOPC, indiferent de contrapartea tranzactiei;
     g) expunerea globala legata de instrumentele financiare derivate ale unui astfel de AOPC nu poate depasi valoarea totala a activului sau net;
     h) nu pot detine titluri de participare ale unui alt OPCVM/AOPC mentionate la art. 101 alin. (1) lit. d) din Legea nr. 297/2004 intr-un procent mai mare de 30% din activele lor in titluri de participare ale aceluiasi OPCVM, respectiv 20% in titluri de participare ale aceluiasi AOPC. Detinerea de titluri de participare emise de AOPC nu poate depasi in total 40% din activele AOPC cu o politica de investitii restrictiva.
     Art. 7. - (1) AOPC constituite prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004, pot fi garantate, caz in care acest tip de AOPC se caracterizeaza prin urmatoarele:
     a) ofera o garantie detinatorilor de titluri de participare privind recuperarea investitiei initiale sau, dupa caz, a investitiei initiale majorate cu o anumita crestere;
     b) garantia poate fi acordata AOPC (garantie interna) sau individual detinatorilor titlurilor de participare ori actionarilor AOPC, dupa caz, (garantie externa) de catre o institutie de credit, alta decat depozitarul activelor respectivului AOPC, cu sediul in Romania sau intr-un stat membru al Uniunii Europene;
     c) garantia este valabila pentru o perioada data, specificata in prospectul de emisiune al respectivului AOPC.
     (2) In situatia in care garantia este o garantie interna, cel care ofera garantia plateste direct AOPC orice diferenta pozitiva care se constata intre valoarea garantata si valoarea reala a investitiei la expirarea perioadei, iar in cazul in care este o garantie externa, plata acestei diferente este acordata direct detinatorilor titlurilor de participare ale respectivului AOPC.
     (3) Modalitatea de oferire si de plata a garantiei, datele de identificare ale entitatii care ofera garantia, valoarea pentru care se ofera garantia, perioada pentru care se ofera garantia si orice alte informatii relevante cu privire la garantare vor fi mentionate in prospectul de emisiune al AOPC respectiv.
     (4) Pe perioada acordarii garantiei nu pot fi efectuate rascumparari de titluri de participare la respectivul AOPC, investitorii fiind informati prin prospectul de emisiune cu privire la aceasta situatie.
     (5) La expirarea perioadei de acordare a garantiei, societatea de administrare a investitiilor a respectivului AOPC sau AOPC autoadministrat, dupa caz, poate hotari reinnoirea garantiei respective tinand cont de conditiile pietei sau poate hotari continuarea functionarii AOPC fara garantie.
     Art. 8. - AOPC specializate in investitii in actiuni se pot constitui prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004.
     Art. 9. - (1) Un AOPC specializat in investitii in actiuni investeste cel putin 75% din activele sale in:
     a) actiuni inscrise la tranzactionare pe o piata reglementata, astfel cum este aceasta definita la art. 125 din Legea nr. 297/2004, sau tranzactionate in cadrul unui sistem alternativ de tranzactionare din Romania ori dintr-un stat membru al Uniunii Europene;
     b) actiuni admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat nemembru al Uniunii Europene sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-un stat nemembru, care opereaza in mod regulat si este recunoscuta si deschisa publicului, cu conditia ca alegerea bursei sau a pietei reglementate sa fie aprobata de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare ori sa fie prevazuta in documentele/actul constitutiv al AOPC;
     c) actiuni emise de OPCVM si sau de AOPC, admise la tranzactionare pe o piata reglementata sau tranzactionate in cadrul unui sistem alternativ de tranzactionare.
     (2) In vederea asigurarii lichiditatii, un AOPC mentionat la alin. (1) poate investi in depozite constituite in conformitate cu prevederile art. 101 alin. (1) lit. e) din Legea nr. 297/2004 si in instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a), b) si g) din Legea nr. 297/2004 si poate sa detina conturi curente si numerar in lei si in valuta.
     (3) Un AOPC specializat in investitii in actiuni nu poate detine mai mult de 10% din activele sale in actiunile mentionate la alin. (1) lit. a) - c) si in instrumentele pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a) si b) din Legea nr. 297/2004, emise de un singur emitent. Aceasta limita poate fi majorata pana la 40%, cu conditia ca valoarea totala a actiunilor si instrumentelor pietei monetare mentionate anterior detinute de un AOPC specializat in investitii in actiuni in fiecare dintre emitentii in care are detineri de peste 10% sa nu depaseasca in nici un caz 80% din valoarea activelor sale.
     (4) Un AOPC specializat in investitii in actiuni nu poate detine mai mult de 60% din activele sale in instrumente financiare emise de entitati apartinand aceluiasi grup. In cazul grupului din care face parte S.A.I. care administreaza respectivul AOPC, aceasta limita este de 50% .
     (5) Valoarea depozitelor bancare constituite la aceeasi institutie de credit nu poate reprezenta mai mult de 20% din activele AOPC mentionat la alin. (1). Valoarea conturilor curente si a numerarului detinut nu trebuie sa depaseasca 10% din activele sale.
     (6) Un AOPC mentionat la alin. (1) poate achizitiona numai acele bunuri mobile si imobile necesare pentru desfasurarea activitatii sale.
     Art. 10. - AOPC specializate in investitii in obligatiuni sunt constituite prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004.
     Art. 11. - (1) Un AOPC specializat in investitii in obligatiuni investeste cel putin 75% din activele sale in:
     a) obligatiuni inscrise la tranzactionare pe o piata reglementata, astfel cum este aceasta definita la art. 125 din Legea nr. 297/2004, sau tranzactionate in cadrul unui sistem alternativ de tranzactionare din Romania sau dintr-un stat membru al Uniunii Europene;
     b) obligatiuni admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat nemembru al Uniunii Europene sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-un stat nemembru, care opereaza in mod regulat si este recunoscuta si deschisa publicului, cu conditia ca alegerea bursei sau a pietei reglementate sa fie aprobata de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare ori sa fie prevazuta in documentele/actul constitutiv al respectivului AOPC;
     c) obligatiuni care indeplinesc conditiile mentionate la art. 101 alin. (1) lit. g) pct. 1 - 4 din Legea nr. 297/2004.
     (2) In vederea asigurarii lichiditatii, un AOPC mentionat la alin. (1) poate investi in depozite constituite in conformitate cu prevederile art. 101 alin. (1) lit. e) din Legea nr. 297/2004 si in instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a), b) si g) din Legea nr. 297/2004 si poate sa detina conturi curente si numerar in lei si in valuta.
     (3) AOPC mentionat la alin. (1) poate detine maximum 10% din activele sale in actiuni care indeplinesc conditiile mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a) si b) din Legea nr. 297/2004.
     (4) Un AOPC specializat in investitii in obligatiuni nu poate detine mai mult de 10% din activele sale in instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a) si b) din Legea nr. 297/2004, emise de un singur emitent. Aceasta limita poate fi majorata pana la 40%, cu conditia ca valoarea totala a instrumentelor pietei monetare mentionate anterior, detinute de un AOPC specializat in investitii in obligatiuni in fiecare dintre emitentii in care are detineri de peste 10%, sa nu depaseasca in nici un caz 80% din valoarea activelor sale.
     (5) Un AOPC specializat in investitii in obligatiuni nu poate detine mai mult de 60% din activele sale in instrumente financiare emise de entitati apartinand aceluiasi grup. In cazul grupului din care face parte S.A.I. care administreaza respectivul AOPC, aceasta limita este de 50% .
     (6) Valoarea depozitelor bancare constituite la aceeasi institutie de credit nu poate reprezenta mai mult de 20% din activele respectivului AOPC mentionat la alin. (1). Valoarea conturilor curente si a numerarului trebuie sa se incadreze in maximum 10% din activele sale.
     (7) AOPC mentionat la alin. (1) poate achizitiona numai acele bunuri mobile si imobile necesare pentru desfasurarea activitatii sale.
     Art. 12. - (1) AOPC specializate in investitii monetare sunt constituite prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, cap. IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004, si investesc cel putin 75% din activele lor in:
     a) instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a) si b) din Legea nr. 297/2004;
     b) instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. g) din Legea nr. 297/2004;
     c) depozite bancare in conformitate cu prevederile art. 101 alin. (1) lit. e) din Legea nr. 297/2004;
     d) detineri in conturi curente si numerar in lei si in valuta.
     (2) AOPC specializate in investitii monetare nu pot investi in actiuni si obligatiuni.
     (3) Un AOPC specializat in investitii monetare nu poate detine mai mult de 10% din activele sale in instrumentele pietei monetare mentionate la alin. (1) lit. a) si b), emise de un singur emitent. Aceasta limita poate fi majorata pana la 40%, cu conditia ca valoarea totala a instrumentelor pietei monetare mentionate anterior in fiecare dintre emitentii in care are detineri de peste 10% sa nu depaseasca in nici un caz 80% din valoarea activelor sale.
     (4) Un AOPC specializat in investitii monetare nu poate detine mai mult de 60% din activele sale in instrumente financiare emise de entitati apartinand aceluiasi grup. In cazul grupului din care face parte S.A.I. care administreaza respectivul AOPC, aceasta limita este de 50% .
     (5) Valoarea depozitelor bancare constituite la aceeasi institutie de credit nu poate reprezenta mai mult de 20% din activele respectivului AOPC. Valoarea conturilor curente si a numerarului trebuie sa se incadreze in maximum 10% din activele sale.
     (6) AOPC mentionat la alin. (1) poate achizitiona numai acele bunuri mobile si imobile necesare pentru desfasurarea activitatii sale.
     Art. 13. - AOPC specializate in investitii in instrumente financiare derivate se constituie prin atragerea in mod privat a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, in conformitate cu prevederile cap. III titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004, si sunt destinate investitorilor calificati, reprezentand entitati autorizate sa opereze pe piete financiare in conformitate cu prevederile art. 2 alin. (1) pct. 15 lit. a) din Legea nr. 297/2004.
     Art. 14. - (1) Un AOPC specializat in investitii in instrumente financiare derivate va investi cel putin 75% din activele sale in instrumente financiare derivate si poate investi maximum:
     a) 5% din activele sale in instrumente financiare derivate de acelasi tip si avand acelasi activ suport;
     b) 20% din activele sale in instrumente financiare derivate de un singur tip;
     c) 20% din activele sale in contracte futures pe aceeasi marfa.
     (2) Un AOPC mentionat la alin. (1) poate investi si in activele mentionate la art. 101 alin. (1) din Legea nr. 297/2004 si poate detine conturi curente si numerar in lei sau in valuta.
     (3) In vederea asigurarii lichiditatii, un AOPC mentionat la alin. (1) este obligat sa investeasca minimum 10% din activele sale, in conditiile respectarii limitei impuse la alin. (1), in instrumente ale pietei monetare sau in depozite mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a), b) si g) si, respectiv, la lit. e) din Legea nr. 297/2004.
     (4) AOPC mentionat la alin. (1) poate achizitiona numai acele bunuri mobile si imobile necesare pentru desfasurarea activitatii sale.
     Art. 15. - Documentele de constituire/actul constitutiv al unui AOPC specializat in investitii in instrumente financiare derivate trebuie sa cuprinda informatii cu privire la riscul asumat de investitori, precum si modalitatea de evaluare a instrumentelor financiare derivate din portofoliul respectivului AOPC.
     Art. 16. - AOPC specializate in investitii in titluri de participare ale OPCVM si/sau AOPC se constituie prin atragerea in mod privat a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004, si sunt destinate investitorilor calificati mentionati la art. 2 alin. (1) pct. 15 din Legea nr. 297/2004.
     Art. 17. - (1) Un AOPC specializat in investitii in titluri de participare ale OPCVM si/sau AOPC investeste cel putin 75% din activele sale in titluri de participare ale OPCVM si/sau AOPC, mentionate la art. 101 alin. (1) lit. d) din Legea nr. 297/2004, si poate investi:
     a) 100% din activele sale in titluri de participare emise de OPCVM;
     b) maximum 60% din activele sale in titluri de participare ale AOPC;
     c) 30% din activele sale in titluri de participare apartinand aceluiasi OPCVM;
     d) maximum 25% in titluri de participare emise de acelasi AOPC.
     (2) In vederea asigurarii lichiditatii, un AOPC mentionat la alin. (1) poate investi in activele mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a), b), e) si g) din Legea nr. 297/2004, cu respectarea urmatoarelor limite:
     a) valoarea depozitelor bancare constituite la aceeasi institutie de credit nu poate reprezenta mai mult de 20% din activele respectivului AOPC. Valoarea conturilor curente si a numerarului trebuie sa se incadreze in maximum 10% din activele sale;
     b) valorile mobiliare si instrumentele pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a) si b), emise de un singur emitent, detinute de un AOPC mentionat la alin. (1), nu pot reprezenta mai mult de 10% din activele sale.
     Aceasta limita poate fi majorata pana la 40%, cu conditia ca valoarea totala a valorilor mobiliare si a instrumentelor pietei monetare mentionate anterior, detinute de un AOPC mentionat la alin. (1) in fiecare dintre emitentii in care are detineri de peste 10%, sa nu depaseasca in nici un caz 80% din valoarea activelor sale.
     (3) AOPC mentionat la alin. (1) poate achizitiona numai acele bunuri mobile si imobile necesare pentru desfasurarea activitatii sale.
     Art. 18. - AOPC specializate in investitii in instrumente ipotecare sunt constituite prin atragerea in mod privat sau public a resurselor financiare de la persoane fizice si juridice, conform prevederilor cap. III, cap. IV si, respectiv, cap. V titlul V din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004.
     Art. 19. - (1) Un AOPC specializat in investitii in instrumente ipotecare investeste cel putin 75% din activele sale in instrumente ipotecare si poate investi:
     a) pana la 100% din activele sale in instrumente ipotecare;
     b) 30% din activele sale in instrumente ipotecare emise de acelasi emitent.
     (2) In vederea asigurarii lichiditatii, un AOPC mentionat la alin. (1) poate investi in depozite constituite in conformitate cu prevederile art. 101 alin. (1) lit. e) din Legea nr. 297/2004 si in instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 101 alin. (1) lit. a), b) si g) din Legea nr. 297/2004 si poate sa detina conturi curente si numerar in lei si in valuta.
     (3) AOPC mentionat la alin. (1) poate achizitiona numai acele bunuri mobile si imobile necesare pentru desfasurarea activitatii sale.
     Art. 20. - (1) Nici un AOPC reglementat de prezenta instructiune nu poate sa investeasca in instrumente financiare emise de S.A.I. care il administreaza.
     (2) AOPC mentionate la art. 2 lit. a), b), d), e) si f) nu pot efectua vanzari in lipsa.
     Art. 21. - Prevederile art. 186 si ale art. 192 - 236 din Regulamentul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 15/2004 se aplica in mod corespunzator tipurilor de AOPC care fac obiectul prezentei instructiuni.
     Art. 22. - Fondurile cu capital de risc constituite in baza Ordonantei Guvernului nr. 20/1998 privind constituirea si functionarea fondurilor cu capital de risc si a Regulamentului Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare nr. 5/1998 au obligatia incadrarii in tipurile de AOPC mentionate in prezenta instructiune, in termen de 45 de zile de la intrarea ei in vigoare.
     Art. 23. - Nerespectarea prevederilor prezentei instructiuni se sanctioneaza in conformitate cu prevederile titlului X "Raspunderi si sanctiuni" din Legea nr. 297/2004.
     Art. 24. - Prezenta instructiune intra in vigoare la data publicarii acesteia si a ordinului de aprobare in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, si va fi publicata si in Buletinul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare si pe site ul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (www.cnvmr.ro).